本文關鍵詞：錦標賽制度與基金風險調(diào)整:理論拓展與經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：構建理論模型可發(fā)現(xiàn),股市表現(xiàn)、基金投資風格與持有風險資產(chǎn)質(zhì)量對輸贏家業(yè)績排名與風險調(diào)整關系產(chǎn)生交互影響.在牛市階段,持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)輸家排名越靠后風險調(diào)整越大,持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)贏家排名越靠前風險調(diào)整越小;在熊市階段,持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的保守型輸家排名越靠后風險調(diào)整越小,持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的保守型贏家排名越靠前風險調(diào)整越大.本文以2005年-2010年開放式基金為樣本,對理論模型推論進行檢驗,實證結果也支持推論.實證檢驗還發(fā)現(xiàn),輸贏家的風險調(diào)整產(chǎn)生了顯著的經(jīng)濟后果.在競賽年度末,輸家的業(yè)績排名上升,贏家的業(yè)績排名下滑;且排名越靠前的輸家業(yè)績上升越大,排名越靠后的贏家業(yè)績下滑越大.
【作者單位】： 暨南大學管理學院;華南師范大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 錦標賽 開放式基金 風險調(diào)整
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71002087) 國家社科基金后期資助項目(14FJL002) 廣東省教育廳學科建設資助項目(2013WYXM0013) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助項目(12JNYH003) 廣東省高校人文社科重點研究基地暨南大學企業(yè)發(fā)展研究所企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展重大項目(2014ZD001)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言與西方相比我國基金行業(yè)發(fā)展較晚,直到1998年才出現(xiàn)較規(guī)范的證券投資基金.近年來我國基金行業(yè)發(fā)展迅速,尤其在2006年—2007年的牛市階段基金數(shù)量和規(guī)模都出現(xiàn)了大幅增長.隨著基金數(shù)量的增加,基金業(yè)的競爭也日趨激烈.一些基金評級機構定期向投資者發(fā)布基金凈值和排名等信

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本文編號：1072501