本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題研究

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【摘要】：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出至今僅5年有余,作為資本市場(chǎng)上一股極富活性的新興勢(shì)力,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展和持續(xù)擴(kuò)展的速度有目共睹。截止2014年底,共有407家企業(yè)的股權(quán)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)股票上市交易。對(duì)于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)而言,較高的成長(zhǎng)性與較高的不確定性相伴相隨,是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)具有的最大特點(diǎn)與面臨的最主要問(wèn)題。因此,通過(guò)引進(jìn)、留住人才來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,對(duì)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的發(fā)展有著非凡的戰(zhàn)略意義。股權(quán)激勵(lì)制度在西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體已被證明是一種優(yōu)秀的激勵(lì)約束機(jī)制,它通過(guò)解決橫亙與股東和管理層之間的委托代理沖突,來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。如今,股權(quán)激勵(lì)制度正被越來(lái)越多的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)所采納,在中國(guó)新興資本市場(chǎng)上生根發(fā)芽。然而,由于我國(guó)國(guó)情的特殊性,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)仍然處于亟待完善時(shí)期,法律法規(guī)和制度體系仍然不健全,股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的運(yùn)行過(guò)程中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。對(duì)于已被西方市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家所證明有效的制度,其是否達(dá)到了如期的效果?如果沒(méi)有的話,那么其出現(xiàn)“水土不服”的原因何在?如何采取措施完善股權(quán)激勵(lì)制度使其更好地服務(wù)于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)?這些都是文章需要解答的問(wèn)題。本文由四部分內(nèi)容構(gòu)成:首先文章搭建了股權(quán)激勵(lì)的研究框架,回顧了國(guó)內(nèi)外關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的研究成果和當(dāng)前現(xiàn)狀,介紹了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)的概念及各種激勵(lì)模式;隨后,從不同的角度分析了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展現(xiàn)狀,并對(duì)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)實(shí)施中面臨的問(wèn)題進(jìn)行了分析;本文的第三部分是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)證分析,以2011年前公告并實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)作為研究樣本,通過(guò)分析樣本企業(yè)在實(shí)施前后的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)改善狀況來(lái)評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果,通過(guò)實(shí)證分析,本文得出股權(quán)激勵(lì)與財(cái)務(wù)績(jī)效之間相關(guān)性較弱的結(jié)論。隨后,在明確了實(shí)證分析結(jié)果的基礎(chǔ)上,本文從三方面探究了我國(guó)創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)效果不理想的深層次原因;最后,針對(duì)目前創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)的病根對(duì)癥下藥,本文從資本市場(chǎng)、公司治理與機(jī)制設(shè)計(jì)層面提出了改善我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施對(duì)策。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 委托代理問(wèn)題 股權(quán)激勵(lì) 因子分析
【學(xué)位授予單位】：黑龍江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F271
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-9
• 緒論9-20
• 一、選題的背景和研究意義9-10
• 二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-16
• 三、論文的結(jié)構(gòu)框架16-20
• 第一章 股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論綜述20-27
• 第一節(jié) 股權(quán)激勵(lì)的基礎(chǔ)理論20-23
• 一、契約理論20-21
• 二、雙因素理論21-22
• 三、公司治理結(jié)構(gòu)理論22-23
• 第二節(jié) 股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵與傳導(dǎo)機(jī)制23-24
• 一、激勵(lì)的內(nèi)涵23
• 二、股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵23
• 三、股權(quán)激勵(lì)的傳導(dǎo)機(jī)制23-24
• 第三節(jié) 股權(quán)激勵(lì)的模式及其各自的適用條件24-26
• 一、股票期權(quán)24-25
• 二、限制性股票25
• 三、股票增值權(quán)25-26
• 四、延期支付計(jì)劃26
• 本章小結(jié)26-27
• 第二章 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀和問(wèn)題分析27-40
• 第一節(jié) 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀27-33
• 一、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)的地域分布27-29
• 二、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)的行業(yè)分布29-30
• 三、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)的股票來(lái)源30-31
• 四、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)股模式的選擇31-32
• 五、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)的比例32
• 六、公告股權(quán)激勵(lì)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)32-33
• 第二節(jié) 創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題33-39
• 一、管理層設(shè)置較低的行權(quán)門檻34-35
• 二、高管集體辭職套現(xiàn)事件頻發(fā)35-36
• 三、股票價(jià)格與行權(quán)價(jià)格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重36-38
• 四、企業(yè)盈余管理傾向明顯38-39
• 本章小結(jié)39-40
• 第三章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的效果分析40-62
• 第一節(jié) 實(shí)證研究的設(shè)計(jì)40-44
• 一、樣本的選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源40
• 二、研究的方法與變量選取40-43
• 三、建立分析模型43
• 四、研究假設(shè)43-44
• 第二節(jié) 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)效果的測(cè)度44-56
• 一、對(duì)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的描述性統(tǒng)計(jì)44-46
• 二、實(shí)證分析過(guò)程46-56
• 第三節(jié) 實(shí)證研究結(jié)果及原因探析56-61
• 一、資本市場(chǎng)效率低下56-57
• 二、缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)與完善的內(nèi)部控制制度57-59
• 三、經(jīng)理人市場(chǎng)不發(fā)達(dá)導(dǎo)致缺乏對(duì)經(jīng)理人有效監(jiān)督59-61
• 本章小結(jié)61-62
• 第四章 完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度的建議62-69
• 第一節(jié) 資本市場(chǎng)環(huán)境層面62-64
• 一、改善資本市場(chǎng)的有效性62-63
• 二、加強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的建設(shè)力度63
• 三、完善關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的信息披露制度63-64
• 第二節(jié) 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)層面64-66
• 一、健全企業(yè)內(nèi)部控制制度64-65
• 二、完善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系65
• 三、健全獨(dú)立董事制度65-66
• 第三節(jié) 具體股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)層面66-68
• 一、選擇適合企業(yè)自身狀況的激勵(lì)模式66
• 二、明確股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)對(duì)象66-67
• 三、設(shè)定恰當(dāng)?shù)男袡?quán)條件67-68
• 本章小結(jié)68-69
• 結(jié)論69-71
• 參考文獻(xiàn)71-75
• 致謝75-76
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文76

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