本文關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、分析師預(yù)測(cè)與IPO股價(jià)信息含量

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【摘要】：本文以我國(guó)滬深A(yù)股上市公司2009—2014年的面板數(shù)據(jù)為樣本,以會(huì)計(jì)信息質(zhì)量為切入點(diǎn),實(shí)證檢驗(yàn)了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、分析師預(yù)測(cè)對(duì)IPO股價(jià)信息含量的影響,并進(jìn)一步探討了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性與IPO股價(jià)信息含量之間相關(guān)關(guān)系的影響,嘗試對(duì)新股發(fā)行階段市場(chǎng)效率低下的原因進(jìn)行探析。研究結(jié)果表明:會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越高、分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性越高,IPO股價(jià)的信息含量就越高,即兩者的提高能夠有效地改善新股上市后短時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)有效性。而隨著會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高,分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性與IPO股價(jià)信息含量之間的正向關(guān)系會(huì)逐漸減弱;換言之,會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高,使得投資者更加關(guān)注公司上市直接披露的信息,因而會(huì)削弱分析師預(yù)測(cè)的效應(yīng)。由此說(shuō)明,資本市場(chǎng)中仍需以會(huì)計(jì)信息質(zhì)量為本,從某種程度上也反映出我國(guó)投資者具備了一定的價(jià)值判斷能力。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、中國(guó)內(nèi)部控制研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 會(huì)計(jì)信息質(zhì)量 分析師預(yù)測(cè) IPO股價(jià)信息含量 新股發(fā)行市場(chǎng)效率
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(15BGL055) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際合作研究支持項(xiàng)目(DUFE2015GY07)的資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》(2013)提出了新股發(fā)行體制由“核準(zhǔn)制”向“注冊(cè)制”轉(zhuǎn)變,集中突出了信息披露和中小投資者保護(hù)的基本理念。隨著IPO注冊(cè)制的悄然推進(jìn),A股市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度也在不斷地完善,其中《證券法》的再次修訂在資本市場(chǎng)上引

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本文編號(hào)：1004679