國際資本市場的一體化使得香港成為中國的“離岸金融中心”,香港成為內(nèi)地企業(yè)境外上市的主要市場。企業(yè)上市需要定價分析,機構(gòu)和投資者需要投資評價,這些使得對海外上市企業(yè)進行價值評估變得非常的迫切。本文的目的是研究并確立適用于香港上市內(nèi)地企業(yè)的價值評估方法和評估過程,為投資決策提供參考。本文共分四章,第一章提出問題,介紹國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,明確研究思路。第二章詳解介紹現(xiàn)金流折現(xiàn)模型,對估值方法進行了詳細(xì)闡述,并對資本成本和增長率等參數(shù)的確定做了進一步分析。第三章介紹研究對象網(wǎng)通公司,分析其財務(wù)狀況,闡述香港上市評估的特點,并提出了價值評估中需要解決的難題。第四章分析解決難題,使用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型評估中國網(wǎng)通的價值,并對結(jié)果評價。本文的創(chuàng)新和特色主要體現(xiàn)在以下三點:（1）對在香港上市的國內(nèi)公司進行估值分析。其價值評估標(biāo)準(zhǔn)將與國際資本市場中的價值評估標(biāo)準(zhǔn)靠攏,關(guān)注香港上市公司與國內(nèi)上市公司的差異,采用國際市場相關(guān)數(shù)據(jù)分析。（2）對于加權(quán)平均成本（Weighted Average Capital Cost,WACC）的計算,合理的分析歷史數(shù)據(jù),重視不同證券市場差異,從而提高企業(yè)價值評估的準(zhǔn)確性。（3）... 

【文章來源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

中國網(wǎng)通股價走勢Fig.3.2TheTendeneyofstoekPrieeofChinaNeteom

一Rf市場風(fēng)險補償額立預(yù)期無風(fēng)險報酬率前文所述，選用美國政府長期債券利率為無風(fēng)險報酬率，取我們開始估6年12月29日政府債券的利息率4.81%為作為預(yù)期無風(fēng)險投資回報率，對未來30年無風(fēng)險投資的期望回報值。中國網(wǎng)通的p系數(shù)雅虎財經(jīng)(finanee.yahoo.com)收集自2004年H月17日中國網(wǎng)通在香港2006年12月31日每月的回報率，同時收集恒生指數(shù)每月回報率(參見附進行計算。對于中國網(wǎng)通的貝塔系數(shù)即是對中國網(wǎng)通投資添加到恒生指市場投資組合上的風(fēng)險。所以，以恒生指數(shù)每月回報率為自變量(XHs)，月的回報率為因變量(Xwc)，用投資報酬針對市場指數(shù)報酬運行回歸。計算，進行回歸分析，得到以下結(jié)果:

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3527520