股權(quán)激勵(lì)發(fā)源于西方,并且西方對(duì)此的研究也比較全面,近年來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,對(duì)股權(quán)激勵(lì)的研究在借鑒和吸收國(guó)外優(yōu)秀理論的基礎(chǔ)上不斷發(fā)展與完善,也取得了一定的成果。文章以委托代理理論、人力資本理論以及激勵(lì)理論為理論基礎(chǔ),限制性股票激勵(lì)效果的評(píng)價(jià)主要是從三部分來(lái)分析,首先從縱向財(cái)務(wù)分析,從企業(yè)自身的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析,同時(shí),運(yùn)用行業(yè)平均值排除實(shí)施限制性股票激勵(lì)企業(yè)行業(yè)因素的影響;接著是橫向行業(yè)比較分析,這里主要選取實(shí)施股票期權(quán)和未實(shí)施股票激勵(lì)的企業(yè)與華勝天成對(duì)比分析,同時(shí)也運(yùn)用行業(yè)平均值來(lái)剔除這部分行業(yè)因素的影響;最后,是對(duì)人才的激勵(lì)以及實(shí)施效果的結(jié)論與建議展開(kāi)研究。具體案例分析是以信息軟件服務(wù)行業(yè)華勝天成為例,第一是介紹企業(yè)概況和激勵(lì)方案考核目標(biāo)具體分析;第二是從縱向財(cái)務(wù)方面,分析華勝天成在實(shí)施限制性股票激勵(lì)前后,企業(yè)的償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、現(xiàn)金流量和每股收益的變化情況以及對(duì)這部分行業(yè)因素影響的排除;第三是從橫向行業(yè)比較方面進(jìn)行分析,與同行業(yè)中實(shí)施股票期權(quán)和未實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)進(jìn)行比較分析,同時(shí),運(yùn)用行業(yè)平均值對(duì)這部分進(jìn)行行業(yè)因素排除;第四是從實(shí)施限制性激勵(lì)對(duì)人才的保留與... 

【文章來(lái)源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

華勝天成償債能力分析

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 資訊 圖 3-2 華勝天成的營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是流動(dòng)性強(qiáng)，變現(xiàn)能力較強(qiáng)， 一般企業(yè)都希望能有比較充足的流動(dòng)資產(chǎn)，這樣，企業(yè)才能保證有較強(qiáng)的資金鏈的供應(yīng)，企業(yè)才不會(huì)被動(dòng)。對(duì)于應(yīng)收賬款的分析，文章主要從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）來(lái)進(jìn)行詳細(xì)分析。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)不希望有太多的應(yīng)收賬款，不僅需要管理，還會(huì)有承擔(dān)收不回來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但是，企業(yè)為了提高銷(xiāo)售額又不能沒(méi)有應(yīng)收賬款，所以，在這種情況下，企業(yè)希望能將應(yīng)收賬款盡快收回。同時(shí)，應(yīng)收賬款還有一個(gè)大的不利的方面，那就是應(yīng)收賬款占用越多，到期若無(wú)法收回，形成企業(yè)壞賬，企業(yè)可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。從 2009 年到 2016 年，華勝天成的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降趨勢(shì)，并且偏低，說(shuō)明華勝天成實(shí)施限制性股票激勵(lì)前后，應(yīng)收賬款流動(dòng)性不強(qiáng)，收賬能力不強(qiáng)，如果企業(yè)不加大管理，可能存在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)存貨的評(píng)價(jià)，文章主要從存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)分析。從 2009 年到 2016 年可以看出，華勝天成的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐漸增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是，盡管呈上升趨勢(shì)，上升幅度并不大，總體來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率偏低。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 資訊 圖 3-3 華勝天成盈利能力分析銷(xiāo)售毛利率比企業(yè)的凈利潤(rùn)涵蓋的范圍大些，它僅僅從銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售成本兩個(gè)方面來(lái)考慮。銷(xiāo)售毛利率如果比較高，說(shuō)明企業(yè)在同行業(yè)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在單位時(shí)間產(chǎn)生的效率比行業(yè)水平要高，如果這個(gè)指標(biāo)較弱，企業(yè)就要調(diào)整方案，找出原因，及時(shí)改正。華勝天成從 2009 年到 2016 年間，實(shí)行了兩次限制性股票股權(quán)激勵(lì)，從上表中可以看出，銷(xiāo)售毛利率總體來(lái)說(shuō)是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)的，銷(xiāo)售毛

【參考文獻(xiàn)】：
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