隨著世界經(jīng)濟(jì)市場化,信息化和全球化的步伐日益加快,移動通訊企業(yè)要想在競爭日益激烈而且不確定性高的市場環(huán)境中保持長期生存和穩(wěn)定發(fā)展,如何加強(qiáng)戰(zhàn)略投資決策的有效性和準(zhǔn)確性,從而提高企業(yè)的競爭力和價值,成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題。 本文闡明了傳統(tǒng)的投資評價方法對移動通訊企業(yè)投資評價的局限性,然后嘗試把實(shí)物期權(quán)理論引入移動通訊企業(yè)戰(zhàn)略投資的決策之中,根據(jù)移動通訊企業(yè)戰(zhàn)略投資具備的不可逆性,決策的靈活性,以及投資環(huán)境的不確定性的特征,提出實(shí)物期權(quán)理論對于戰(zhàn)略投資決策評價的適用性;然后對移動通訊企業(yè)投資特點(diǎn)進(jìn)行實(shí)物期權(quán)特性分析,構(gòu)建移動通訊企業(yè)投資的實(shí)物期權(quán)分析框架,運(yùn)用二項(xiàng)式期權(quán)定價方法,構(gòu)建了實(shí)物期權(quán)模型并運(yùn)用中國移動是否投資擴(kuò)張3G項(xiàng)目進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)論得出在考慮不確定性和等待期權(quán)的情況下,運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法得到的企業(yè)價值要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于運(yùn)用傳統(tǒng)凈現(xiàn)值法得到的企業(yè)價值。同時通過對期權(quán)價值的分析,發(fā)現(xiàn)3G前景可觀,使得電信運(yùn)營商都會盡量獲取3G牌照。 文章只是從定量分析方面引入二項(xiàng)式期權(quán)定價模型,由于戰(zhàn)略投資環(huán)境不確定性和實(shí)物期權(quán)本身復(fù)雜性的存在,本文所出的方法不可能成為解決移動通訊企業(yè)戰(zhàn)略投資決策的固定模式,而只能提供一種理解和分析問題的思路和方法。
【學(xué)位單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F626
【部分圖文】：

既不能表現(xiàn)回收期后項(xiàng)目的獲利情況。在下面的曲線圖中情況表明當(dāng)項(xiàng)目具有相同回收期時，項(xiàng)目的獲利情況不同，第二種情資回收期短并不一定表明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益較好，例如啟動期期的新產(chǎn)衰退期的改良產(chǎn)品項(xiàng)目的區(qū)別。尤其在在當(dāng)前新產(chǎn)品、新技術(shù)、新產(chǎn)窮的時代，單純考慮投資回收期指標(biāo)可能會掩蓋某些夕陽產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目產(chǎn)弱點(diǎn)。
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本文編號：2852419