本文關鍵詞：上市公司并購標的方盈余管理研究

  更多相關文章： 上市公司并購重組 盈余管理 標的方 修正Jone模型

【摘要】：隨著我國資本市場的資本配置功能的逐步成熟,并購重組成為上市公司做大做強的重要途徑,交易手段和監(jiān)管政策的完善為上市公司的并購重組提供了重要推動力。但是由于并購重組是主并方、標的方和監(jiān)管層三者之間的復雜博弈,加之標的方多為非上市公司,與二級市場投資者存在較為嚴重的信息不對稱,標的方當局通過自身對公司的了解采取盈余管理的手段提升公司業(yè)績,進而實現(xiàn)標的資產(chǎn)的高估值,從而在自身利益最大化的同時損害上市公司股東尤其是中小股東的利益。因此開展對并購重組事件中標的方盈余管理行為的研究可以為投資者判斷公司投資價值和監(jiān)管層強化并購重組監(jiān)管、維護市場秩序提供重要參考依據(jù)。本文在整理回顧并購重組和盈余管理基礎研究之上,首先對并購重組前標的方盈余管理行為的存在與否進行了研究。研究分為理論研究和實證研究兩部分：理論部分,本文構建了基于并購重組事件中主并方和標的方在并購重組前后的收益模型,通過對理論模型的分析,得出了在大多數(shù)情況下標的方當局具有動機進行盈余管理行為實現(xiàn)自身利益最大化的動機；實證部分,本文應用橫截面修正Jones模型,通過對2009年-2015年上半年的上市公司重大資產(chǎn)重組標的公司樣本進行實證研究,結(jié)果顯示上市公司重大資產(chǎn)重組標的方在并購重組事項發(fā)生的前一年存在顯著的正向應計盈余管理行為。在驗證并購重組標的方存在正向盈余管理行為后,本文探究了影響其進行盈余管理的主要原因。結(jié)果顯示在并購重組事件中,(1)現(xiàn)金支付對價占比提升、標的資產(chǎn)財務杠桿的提升以及監(jiān)管力度的放松均導致了標的方進行更為嚴重的正向盈余管理行為；(2)當優(yōu)秀的中介機構、并購重組前主并方持有標的方股份以及交易雙方同時處于同一個行業(yè)等因素存在時,標的方的正向盈余管理行為得以抑制。
【關鍵詞】：上市公司并購重組 盈余管理 標的方 修正Jone模型
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F271
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 1. 導論11-20
• 1.1 選題背景和相關概念界定11-15
• 1.1.1. 研究背景11-13
• 1.1.2. 相關概念界定13-15
• 1.2. 文獻綜述15-16
• 1.2.1. 國外相關研究綜述15-16
• 1.2.2. 國內(nèi)相關研究綜述16
• 1.3. 研究內(nèi)容、方法與結(jié)構16-17
• 1.4. 創(chuàng)新與不足17-20
• 1.4.1 研究創(chuàng)新17-18
• 1.4.2. 研究不足之處18-20
• 2. 相關理論概述20-34
• 2.1. 并購及盈余管理相關動因理論回顧20-28
• 2.1.1. 并購重組的動因20-23
• 2.1.2. 盈余管理的動因23-28
• 2.2. 盈余管理方式及計量模型綜述28-34
• 2.2.1. 應計利潤法29-31
• 2.2.2. 盈余分布法31-32
• 2.2.3. 真實盈余管理法32-34
• 3. 我國上市公司并購重組標的方盈余管理行為的理論分析34-47
• 3.1. 我國上市公司并購重組事件概述34
• 3.2. 我國上市公司并購重組事件中標的公司方盈余管理動機的理論模型34-46
• 3.2.1. 模型基本設定和假設35-36
• 3.2.2. 并購標的盈余管理動機的理論模型構建36-46
• 3.3. 本章結(jié)論46-47
• 4. 我國上市公司并購重組標的方盈余管理的實證研究47-55
• 4.1. 研究假設47
• 4.2. 樣本選擇及處理47-49
• 4.2.1. 樣本選擇47-48
• 4.2.2. 樣本數(shù)據(jù)獲得及處理48-49
• 4.3. 并購重組標的方盈余管理行為的實證分析49-54
• 4.3.1. 盈余管理模型選擇49-50
• 4.3.2. 樣本描述性統(tǒng)計50-51
• 4.3.3. 實證模型的建立51-52
• 4.3.4. 實證模型的結(jié)果和分析52-54
• 4.4. 本章小結(jié)54-55
• 5. 并購標的方盈余管理行為影響因素實證研究55-69
• 5.1. 影響因素的理論分析及假設的提出55-59
• 5.1.1. 并購事件因素55-56
• 5.1.2. 除并購事件外的其他因素56-58
• 5.1.3. 研究假設的提出58-59
• 5.2. 實證研究模型的設定59-62
• 5.2.1. DID模型簡介59-61
• 5.2.2. 模型變量的選取與模型設定61-62
• 5.3. 標的方進行盈余管理影響因素的實證結(jié)果62-68
• 5.3.1. 變量的描述性統(tǒng)計62-63
• 5.3.2. 相關性分析63-64
• 5.3.3. 回歸結(jié)果分析64-68
• 5.4 本章小結(jié)68-69
• 6. 結(jié)論總結(jié)與展望69-72
• 6.1. 本文主要結(jié)論69
• 6.2. 政策建議69-70
• 6.3. 研究展望70-72
• 參考文獻72-80
• 致謝80

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