本文關(guān)鍵詞：負(fù)債融資規(guī)模、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境——來自中國上市公司經(jīng)驗數(shù)據(jù)的實證分析

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【摘要】：本文以2001—2015年中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實證分析,以期對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境作用于我國企業(yè)負(fù)債融資決策的微觀傳導(dǎo)途徑提供一定的經(jīng)驗證據(jù)。研究表明:第一,經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張、擴(kuò)張性貨幣政策與財政政策、信貸市場發(fā)展都能促進(jìn)我國企業(yè)負(fù)債融資規(guī)模的擴(kuò)大;第二,經(jīng)濟(jì)周期的擴(kuò)張、擴(kuò)張性財政政策、信貸市場發(fā)展都有利于我國企業(yè)長期負(fù)債比例的提高,但擴(kuò)張性貨幣政策對我國企業(yè)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的影響并不顯著;第三,股票市場發(fā)展對我國企業(yè)負(fù)債融資規(guī)模、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的影響都不顯著;另外,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同企業(yè)的負(fù)債融資規(guī)模與負(fù)債期限結(jié)構(gòu)所產(chǎn)生的影響存在顯著差異。
【作者單位】： 中國海洋大學(xué)管理學(xué)院;中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 企業(yè)投資 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 企業(yè)規(guī)模
【基金】：廣義虛擬經(jīng)濟(jì)研究專項課題(GX2015-1010(Y)) 教育部人文社科基金項目(11YJA790156)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)綜述以MM理論為代表的傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為企業(yè)的融資決策僅與企業(yè)自身的財務(wù)狀況和經(jīng)營目標(biāo)有關(guān),而忽略了外部資金供給因素的影響,即隱含了外部資本供給具有完全彈性的假設(shè)。在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)的融資決策不僅與企業(yè)內(nèi)部因素密切相關(guān),還受到企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：871777