本文關鍵詞：制度環(huán)境、治理結構與投資效率

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【摘要】：以2001-2011年國內主板上市公司為樣本,考察了制度環(huán)境和治理結構對投資效率的影響,發(fā)現(xiàn)制度環(huán)境的改善對投資效率有顯著正面影響,產權性質、董事會規(guī)模、短期負債、高管薪酬、高管持股與投資效率正相關,第一大股東持股比例、長期負債與投資效率負相關,獨立董事比例對投資效率沒有顯著影響。進一步研究后發(fā)現(xiàn),在影響投資效率方面,制度環(huán)境與獨立董事比例存在互補效應,與長期負債和高管持股存在替代效應。
【作者單位】： 云南大學理論經濟學博士后流動站;云南財經大學會計學院;
【關鍵詞】： 制度環(huán)境 治理結構 投資效率
【基金】：國家自然科學基金項目(71262018) 云南省社會科學創(chuàng)新團隊項目(2014cx06)
【分類號】：F271;F275
【正文快照】： 一、引言我國作為最大的新興市場和轉軌經濟國家,近三十年來經濟雖然一直保持著高速增長的態(tài)勢,但投資效率低下的問題卻始終沒有得到有效解決,成為困擾經濟持續(xù)健康發(fā)展的瓶頸問題。在我國經濟規(guī)模已經比較龐大的基礎上,環(huán)境和資源已無法支撐投資驅動下的粗放式經濟發(fā)展模式,

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