本文關(guān)鍵詞：衍生工具和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——基于A股非金融類上市公司的實(shí)證研究

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【摘要】：衍生工具在國(guó)內(nèi)外日益受到實(shí)務(wù)界及學(xué)術(shù)界的關(guān)注。以我國(guó)2007年至2011年間具有潛在風(fēng)險(xiǎn)敞口的A股非金融類上市公司為樣本,研究企業(yè)使用衍生工具的動(dòng)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)管理效果。結(jié)果表明:現(xiàn)金流波動(dòng)性大的企業(yè)更傾向于使用衍生工具;非國(guó)有企業(yè)使用衍生工具后可以有效降低現(xiàn)金流波動(dòng)性,而國(guó)有企業(yè)使用衍生工具管理現(xiàn)金流波動(dòng)性的效果不明顯;衍生工具與盈余波動(dòng)性之間關(guān)系不顯著。這些結(jié)果綜合說(shuō)明,企業(yè)使用衍生工具更多是基于現(xiàn)金流波動(dòng)性的考慮,并且國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)衍生工具使用效果存在一定的差異。
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 衍生工具 風(fēng)險(xiǎn)管理 現(xiàn)金流波動(dòng)性 盈余波動(dòng)性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金優(yōu)秀青年項(xiàng)目“信息披露與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”(71422008);國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“金融生態(tài)環(huán)境、管理層異質(zhì)性與企業(yè)稅收遵從”(71202060) 教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”項(xiàng)目(NCET-11-0297) 霍英東青年教師基金項(xiàng)目(131083) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目“非金融企業(yè)套期保值行為及監(jiān)管模式研究”(2012221010);中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)項(xiàng)目“審計(jì)師個(gè)體行為特征與審計(jì)質(zhì)量研究”(2013221012)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世紀(jì)70年代以來(lái),衍生品市場(chǎng)迅猛增長(zhǎng)。越來(lái)越多的企業(yè)開始運(yùn)用衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,Bodnar等(1995)關(guān)于美國(guó)非金融企業(yè)使用衍生工具的調(diào)查報(bào)告顯示:35%的企業(yè)使用了衍生工具,其中大規(guī)模企業(yè)使用衍生工具的比重達(dá)75%,中等規(guī)模企業(yè)使用比重為30%,小企業(yè)使用比重為12%

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5 記者　 潘z，

本文編號(hào)：681687