本文關鍵詞：股權激勵與企業(yè)研發(fā)投入——基于PSM的實證分析

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【摘要】：文章通過選取滬深兩市上市公司相關數據,采用傾向得分匹配(PSM)方法探討了在不同激勵類型和公司實際控制人條件下股權激勵對企業(yè)研發(fā)投入的影響。實證結果顯示,在有效控制樣本選擇偏誤的情況下,總體而言股權激勵對企業(yè)研發(fā)投入具有促進作用。進一步對股權激勵進行分類可以發(fā)現,相比較于股票激勵,企業(yè)選取期權激勵對研發(fā)活動的促進效果更為顯著。而且在不同實際控制人下,企業(yè)研發(fā)投入對股權激勵的敏感性也存在著顯著的差異。對于實際控制人為非國有性質的樣本公司而言,股權激勵能有效緩解企業(yè)所面臨的代理問題,使得企業(yè)更關注長期業(yè)績,調動企業(yè)技術研發(fā)的積極性。
【作者單位】： 中國海洋大學管理學院;齊魯工業(yè)大學工商管理學院;
【關鍵詞】： 股權激勵 研發(fā)投入 實際控制人 傾向得分匹配
【基金】：國家社會科學基金2015年重點項目“同等保護各類資本產權與混合所有制經濟健康發(fā)展研究”的部分研究成果(批準號:15BJL021)
【分類號】：F273.1;F272.92
【正文快照】： 一、引言對于管理層進行股權激勵是否有助于緩解代理問題,以確保管理層和股東利益的趨同一直受到學者們的廣泛關注。Jensen(1976)強調,外部股東通過向管理層支付額外津貼將有助于緩解公司內部代理沖突,確保管理層和股東間的利益共享與風險共擔�；谶@一觀點,大量的研究分別從

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