發(fā)布時(shí)間：2017-08-08 18:27

  本文關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對(duì)財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的替代作用研究

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【摘要】：民營(yíng)企業(yè)因普遍面臨制度性歧視而加劇了其環(huán)境不確定性和融資約束,保持一定水平的財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備以及積極培育和尋求政治關(guān)聯(lián)成為擺脫困境的重要途徑。已有研究多從現(xiàn)金水平或負(fù)債水平某一方面探討與政治關(guān)聯(lián)的關(guān)系,尚缺乏基于柔性視角全面而深入地研究政治關(guān)聯(lián)與財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的關(guān)系�；�2011年至2014年民營(yíng)上市公司數(shù)據(jù),經(jīng)篩選形成4 031個(gè)公司-年度樣本觀測(cè)值。運(yùn)用企業(yè)層面群聚調(diào)整的混合OLS模型,實(shí)證檢驗(yàn)政治關(guān)聯(lián)與財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的相關(guān)性,借助2012年底反腐敗政策集中出臺(tái)這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),采用雙重差分方法,考察反腐敗沖擊對(duì)二者關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明,在民營(yíng)企業(yè)普遍面臨制度性歧視背景下,政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備具有一定的替代作用,且政治關(guān)聯(lián)度越高替代作用越強(qiáng);反腐敗的沖擊顯著減弱高強(qiáng)度政治關(guān)聯(lián)對(duì)財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的替代作用,但對(duì)于低強(qiáng)度政治關(guān)聯(lián)反腐敗的沖擊效果不顯著,可見反腐敗的沖擊作用不是等量齊觀的;不同政治關(guān)聯(lián)主體對(duì)財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的替代作用不同,實(shí)際控制人政治關(guān)聯(lián)具有顯著的替代作用,董事長(zhǎng)(總經(jīng)理)政治關(guān)聯(lián)的替代作用統(tǒng)計(jì)上不顯著。民營(yíng)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位日益凸顯,但其面臨的制度性歧視問(wèn)題始終沒(méi)有得到根本解決,這促使民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)生強(qiáng)烈的政治尋租動(dòng)機(jī),通過(guò)政治關(guān)聯(lián)獲得的金融資源替代企業(yè)的財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備。政府應(yīng)減少行政干預(yù),弱化民營(yíng)企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)激勵(lì),建立更加公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。研究結(jié)果為減少政府干預(yù)、提高金融資源市場(chǎng)化配置程度等政策提供了經(jīng)驗(yàn)支持,同時(shí)發(fā)現(xiàn)本輪反腐敗一定程度上具有從源頭弱化民營(yíng)企業(yè)政治關(guān)聯(lián)激勵(lì)的作用。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政治關(guān)聯(lián) 財(cái)務(wù)柔性 替代作用 民營(yíng)企業(yè) 反腐敗
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(15BGL058) 財(cái)政部全國(guó)會(huì)計(jì)科研課題(2015KJB012) 遼寧省教育廳人文社會(huì)科學(xué)基金(ZJ2015014)~~
【分類號(hào)】：D0;F276.5;F275
【正文快照】： 基于2011年至2014年民營(yíng)上市公司數(shù)據(jù),經(jīng)篩選形成4 031個(gè)公司-年度樣本觀測(cè)值。運(yùn)用企業(yè)層面群聚調(diào)整的混合OLS模型,實(shí)證檢驗(yàn)政治關(guān)聯(lián)與財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備的相關(guān)性,借助2012年底反腐敗政策集中出臺(tái)這一準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),采用雙重差分方法,考察反腐敗沖擊對(duì)二者關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明,，

本文編號(hào)：641412