本文關(guān)鍵詞：不確定條件下企業(yè)現(xiàn)金持有與投資經(jīng)營(yíng)決策模型

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【摘要】：在不完全市場(chǎng)假設(shè)條件下,研究企業(yè)現(xiàn)金持有量對(duì)企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)決策及其投資期權(quán)價(jià)值的影響。研究發(fā)現(xiàn):首先,與完全市場(chǎng)假設(shè)條件下的結(jié)果不同,在考慮現(xiàn)金持有量的不完全市場(chǎng)假設(shè)條件下,企業(yè)的退出臨界值遠(yuǎn)低于其經(jīng)營(yíng)成本,并且隨著企業(yè)現(xiàn)金持有量的增加,企業(yè)的退出臨界值隨之下降。其次,企業(yè)投資的臨界值要嚴(yán)格大于其退出的臨界值,隨著現(xiàn)金流的增加,企業(yè)投資的臨界值會(huì)相應(yīng)的減小。另外,現(xiàn)金持有量的增加嚴(yán)格增加了企業(yè)等待階段投資期權(quán)的價(jià)值,并且這種影響是非線性的。
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金持有 不確定性 投資時(shí)機(jī) 經(jīng)營(yíng)決策
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重大項(xiàng)目(71390521)
【分類號(hào)】：F275
【正文快照】： 1弓Ig 實(shí)物期權(quán)理論一直是學(xué)界研究的熱點(diǎn)之一,特別是近年來(lái),把實(shí)物期權(quán)理論與公司金融理論相結(jié)合,研究不確定條件下企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和估值問(wèn)題成為了不少學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。關(guān)于這一領(lǐng)域的研究,從時(shí)間維度的發(fā)展來(lái)看,大體可以分為三個(gè)階段: 第一階段開始于20世紀(jì)70年代,自Myer

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中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 楊興全;孫杰;;公司治理機(jī)制對(duì)公司現(xiàn)金持有量的影響——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2006年10期

3 陳小平;肖如梁;;上市公司現(xiàn)金持有量的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2006年12期

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10 俞立o，

本文編號(hào)：609063