本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、異質(zhì)預(yù)期與定向增發(fā)公告效應(yīng)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以滬深兩市定向增發(fā)新股為研究對(duì)象,通過構(gòu)建投資者情緒綜合指數(shù)、證券分析師預(yù)測(cè)偏差程度作為情緒與異質(zhì)預(yù)期的代理變量,實(shí)證檢驗(yàn)了投資者情緒高低和異質(zhì)預(yù)期差異大小與定向增發(fā)新股長(zhǎng)短期公告效應(yīng)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),在投資者情緒與異質(zhì)預(yù)期作用下,投資者在上市公司定向增發(fā)題材宣告后普遍能獲得正的短期累計(jì)超額收益和負(fù)的中長(zhǎng)期購(gòu)買持有超額收益;在短期內(nèi)投資者情緒低落情況下的定向增發(fā)公告效應(yīng)低于投資者情緒高漲情況下的公告效應(yīng),在中長(zhǎng)期內(nèi)則相反;當(dāng)投資者情緒與異質(zhì)預(yù)期兩者交互疊加作用時(shí)長(zhǎng)短期公告效應(yīng)變化更為強(qiáng)烈。從定向增發(fā)模式來考察,整體上市的公告效應(yīng)更加顯著。
【作者單位】： 合肥學(xué)院管理系;
【關(guān)鍵詞】： 定向增發(fā) 股東財(cái)富 投資者情緒 異質(zhì)預(yù)期 公告效應(yīng) 股票價(jià)格
【基金】：安徽省軟科學(xué)項(xiàng)目(1502052054) 安徽省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(AHSKQ2014057) 安徽省優(yōu)秀青年人才支持重點(diǎn)項(xiàng)目(gxyqZD2016266) 合肥學(xué)院人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目(14KY08ZD)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言根據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)顯示,截至2015年12月,定向增發(fā)公司的數(shù)量和融資額平均占股權(quán)再融資總體的比重分別為77.46%和83.75%,無論從融資公司數(shù)量還是從融資金額來看,定向增發(fā)新股已經(jīng)成為股權(quán)分置改革之后上市公司股權(quán)再融資的主要方式。當(dāng)前,國(guó)內(nèi)外學(xué)者如Smith和Hertzel(

【相似文獻(xiàn)】

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中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報(bào)記者　 周

本文編號(hào)：504829