發(fā)布時間：2024-04-15 23:02

　　自2008年全球性金融危機爆發(fā)以來,世界經濟陷入衰退階段,主要國家債務規(guī)模激增、杠桿水平高企,維持相同水平的經濟增長需要依賴越來越多的債務來驅動。同一時期,我國經濟增速開始明顯放緩,也進入了轉型換擋的新常態(tài)時期。其中,非金融企業(yè)杠桿率偏高、增速偏快的現象,已經引起了國內外各界廣泛的關注與熱議,其中不乏有若干國外機構借機大肆唱衰我國經濟的未來發(fā)展。在2015年12月的中央經濟工作會議中,黨中央、國務院首次針對經濟新常態(tài)提出了供給側結構性改革的新戰(zhàn)略,其中將“三去一降一補”確定為今后一個時期的五項重要任務�！叭ヒ唤狄谎a”之中,“去杠桿”任務的核心在于:積極推動在提高生產效率、推動經濟增長的過程中改善非金融企業(yè)的債務結構,增加權益資本比重,以可控方式和可控節(jié)奏逐步減少杠桿,防范金融風險壓力,促進經濟持續(xù)健康發(fā)展。由此可見,近年來非金融企業(yè)杠桿水平偏高已經成為影響我國當前經濟持續(xù)穩(wěn)定和金融安全的重要問題。對我國非金融企業(yè)高杠桿率的相關問題研究成為了近幾年來宏觀經濟領域學術研究的熱點問題。負債經營是現代企業(yè)實現經營目標的重要特征,企業(yè)可以通過負債來實現使用較小的自有資本撬動并控制較大的資產規(guī)模...

【文章頁數】：160 頁

【學位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 導論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究特色與創(chuàng)新
    1.4 研究內容與論文框架
        1.4.1 研究內容
        1.4.2 主要研究方法
        1.4.3 論文框架
第2章 文獻綜述
    2.1 宏微觀債務杠桿率的定義及其關聯
        2.1.1 微觀杠桿率定義
        2.1.2 宏觀杠桿率定義
        2.1.3 宏觀杠桿率與微觀杠桿率之間的聯系
    2.2 非金融企業(yè)杠桿率、信貸變化與宏觀經濟波動
        2.2.1 企業(yè)杠桿率內生于信貸變化與宏觀經濟波動之中
        2.2.2 債務杠桿率反饋作用于信貸變化或宏觀經濟波動
    2.3 高債務杠桿率形成原因的研究探析
        2.3.1 金融發(fā)展的視角
        2.3.2 預算軟約束的視角
        2.3.3 影子銀行的視角
    2.4 高債務杠桿率與系統(tǒng)性金融風險
        2.4.1 系統(tǒng)性風險的傳導渠道研究
        2.4.2 債務杠桿率與系統(tǒng)性風險研究
    2.5 研究現狀評述
第3章 杠桿率概念的界定與相關理論梳理
    3.1 杠桿率概念的界定
    3.2 杠桿率相關理論的梳理
        3.2.1 資本結構理論
        3.2.2 金融發(fā)展理論
        3.2.3 金融體系的爭論
    3.3 本章小結
第4章 我國非金融企業(yè)高杠桿的形成背景及現狀分析
    4.1 企業(yè)高杠桿現象是銀行信貸主導的間接融資模式所決定的
    4.2 宏觀視角：非金融企業(yè)杠桿率現狀分析
    4.3 微觀視角：非金融企業(yè)杠桿率現狀分析
        4.3.1 數據來源
        4.3.2 資產負債率視角
        4.3.3 償債能力視角
    4.4 本章小結
第5章 高杠桿加重了非金融企業(yè)的債務利息負擔
    5.1 銀行與企業(yè)盈利水平背離,企業(yè)杠桿水平高企
    5.2 企業(yè)債務利息負擔的決定因素：基于銀行利潤來源的視角
        5.2.1 銀行利潤來源的相關文獻研究
        5.2.2 基于存貸利差收入是銀行業(yè)利潤主要來源的理論模型
    5.3 中國銀行業(yè)高利潤與非金融企業(yè)杠桿率、債務利息負擔
        5.3.1 貸款利率的合理性分析
        5.3.2 貸款規(guī)模的合理性分析
    5.4 實證研究
        5.4.1 貸款利率與企業(yè)投資回報率、國有商業(yè)銀行利潤增長率關系分析
        5.4.2 貸款利率、信貸規(guī)模與非金融企業(yè)杠桿率及債務負擔比率的關系分析
    5.5 本章小結
第6章 高杠桿導致信貸資金使用效率低下
    6.1 引言
    6.2 理論模型：信貸增長導致異質性企業(yè)間杠桿率水平差距加大
    6.3 實證分析
        6.3.1 面板回歸
        6.3.2 引入中介效應模型的回歸實證研究
        6.3.3 引入門檻回歸模型的實證研究
    6.4 本章小結
第7章 高杠桿企業(yè)的債務利息負擔過重會加速宏觀經濟下行壓力并導致信貸緊縮
    7.1 引言
    7.2 研究方法簡介
        7.2.1 SVAR模型
        7.2.2 “有向無環(huán)圖”(DAG)分析方法
    7.3 實證分析
        7.3.1 樣本數據的選取
        7.3.2 同期因果關系的DAG分析及SVAR識別
        7.3.3 基于DAG分析的脈沖響應分析
        7.3.4 基于DAG分析的預測方差分解
        7.3.5 穩(wěn)健性分析——遞歸的預測方差分解
    7.4 本章小結
第8章 結論與政策性建議
    8.1 主要研究結論
    8.2 政策性建議
    8.3 研究的不足之處
參考文獻
致謝
個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果



本文編號：3956074