隨著傳統(tǒng)企業(yè)的內(nèi)生增長(zhǎng)遭遇瓶頸,企業(yè)開(kāi)始通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)尋求外延式的增長(zhǎng)。自黨的十八大以來(lái),政府相繼出臺(tái)了《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大重組資產(chǎn)管理辦法》,簡(jiǎn)化了并購(gòu)重組的行政環(huán)節(jié)。在企業(yè)自身發(fā)展需求和政策利好的引導(dǎo)下,我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)持續(xù)活躍。雖然通過(guò)并購(gòu)可以加快上市公司擴(kuò)張市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,但上市公司確認(rèn)的商譽(yù)也在隨著并購(gòu)重組的進(jìn)行而持續(xù)地增加,商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)劇增。2019年1月底,多家參與并購(gòu)的上市公司發(fā)布巨額虧損的業(yè)績(jī)報(bào)告,引起凈利潤(rùn)如此大虧損的重要原因之一便是商譽(yù)減值,在2018年年報(bào)中,已有729家公司報(bào)告商譽(yù)減值損失,商譽(yù)減值合計(jì)達(dá)到1658.6億元,同比增長(zhǎng)205.56%,是A股首個(gè)商譽(yù)損失超千億元的年份,在2018年計(jì)提商譽(yù)減值的企業(yè)中,東方精工以計(jì)提商譽(yù)減值38.48億元位居前列。因此,本文將以此為案例,識(shí)別影響企業(yè)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn),建立企業(yè)的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)管理體系,并提出應(yīng)對(duì)企業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的措施。本文的研究思路是圍繞“問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)、認(rèn)識(shí)、分析及解決”的邏輯對(duì)企業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行具體分析。首先梳理了東方精工從并購(gòu)普萊德到全面計(jì)提商譽(yù)減值的全過(guò)程,發(fā)現(xiàn)簽訂對(duì)賭協(xié)議在防...

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1商譽(yù)及占總資產(chǎn)比例商譽(yù)規(guī)模急速增長(zhǎng)同時(shí)也帶來(lái)了巨大商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，幾乎確認(rèn)了大額商譽(yù)的上市公

11緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景為了鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我國(guó)頒布了簡(jiǎn)化并購(gòu)重組行政環(huán)節(jié)的法律法規(guī)，大大刺激了我國(guó)上市公司外延式擴(kuò)張的意愿，推動(dòng)了并購(gòu)重組的熱潮。近些年來(lái)，傳統(tǒng)行業(yè)在追求利潤(rùn)增長(zhǎng)的壓力下，紛紛將眼光瞄向新興行業(yè)。一方面，新興行業(yè)的發(fā)....

圖1-2商譽(yù)減值及增長(zhǎng)率

2司都不可避免地計(jì)提了商譽(yù)的減值。計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，將直接吞噬上市公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，嚴(yán)重影響我國(guó)上市公司的平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的發(fā)展。從圖1-2可以看出，在2012年，資本市場(chǎng)商譽(yù)減值金額為10.67億元；隨著并購(gòu)重組日趨活躍，2013和2014年商譽(yù)減值金額有明顯的增加，分別達(dá)到1....

圖3-3東方精工商譽(yù)變化圖

19司所持有的普萊德與商譽(yù)相關(guān)的資產(chǎn)組的可回收金額為5.97億元，而普萊德的賬面價(jià)值為44.45元，其中包含商譽(yù)42.42億元，因此需計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備38.48億元。東方精工并購(gòu)普萊德前后商譽(yù)確認(rèn)金額的情況如圖3-3所示：圖3-3東方精工商譽(yù)變化圖普萊德原先的股東以及管理層均表示....

圖3-4散點(diǎn)圖和回歸擬合結(jié)果圖

22圖3-4散點(diǎn)圖和回歸擬合結(jié)果圖將窗口期內(nèi)的市場(chǎng)收益率代入得到參數(shù)的公式，得到窗口期內(nèi)該股的預(yù)期正常收益率。求窗口期內(nèi)的超額收益率，其中itR為東方精工窗口股票實(shí)際收益率：ititARRR∧=（3-3）計(jì)算窗口期內(nèi)累計(jì)超額收益率CAR:55TititTCARAR===（3-4）....

本文編號(hào)：3939771