由于債券發(fā)行中存在的信息不對(duì)稱,投資者往往處于信息劣勢(shì),為了揭示信用風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)投資者權(quán)益,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成為債券一級(jí)市場(chǎng)中重要的中介機(jī)構(gòu)。近年來,我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展迅速,2010年中債資信的成立標(biāo)志著投資人付費(fèi)模式進(jìn)入評(píng)級(jí)行業(yè),從此單一的發(fā)行人付費(fèi)模式得到豐富。2018年銀行間市場(chǎng)向外資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開放資格認(rèn)證,標(biāo)志著評(píng)級(jí)行業(yè)國(guó)際合作的一大進(jìn)步,而早在此之前,中誠(chéng)信國(guó)際、聯(lián)合資信、新世紀(jì)評(píng)級(jí)與國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就已有合作。但另一方面,我國(guó)信用評(píng)級(jí)存在的評(píng)級(jí)虛高、債券違約預(yù)警效果欠缺、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)受到監(jiān)管處罰等,都使信用評(píng)級(jí)行業(yè)的公信力受到質(zhì)疑。在此背景下,本文研究信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展對(duì)債券發(fā)行的影響,一方面是對(duì)信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行反思,分析行業(yè)發(fā)展對(duì)發(fā)行評(píng)級(jí)與發(fā)行成本帶來的影響;另一方面試圖為信用評(píng)級(jí)行業(yè)與債券發(fā)行市場(chǎng)的未來發(fā)展進(jìn)言獻(xiàn)策。本文總體上按照理論與文獻(xiàn)綜述-現(xiàn)狀梳理-研究設(shè)計(jì)-實(shí)證檢驗(yàn)與分析-研究結(jié)論與政策建議的框架進(jìn)行研究。本文選取2008-2019年我國(guó)發(fā)行的公司債與企業(yè)債,剔除金融債與其他數(shù)據(jù)缺失樣本,最終得到有效樣本10559個(gè)。本文選取的信用評(píng)級(jí)行業(yè)因素為付費(fèi)模式與國(guó)際合作兩...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 概念界定
        一、信用評(píng)級(jí)
        二、債券發(fā)行
    第三節(jié) 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        一、研究?jī)?nèi)容
        二、研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新與不足
        一、創(chuàng)新之處
        二、不足之處
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展的影響
    第二節(jié) 債券市場(chǎng)價(jià)格的影響因素
    第三節(jié) 文獻(xiàn)綜述小結(jié)
第三章 信用評(píng)級(jí)與債券發(fā)行現(xiàn)狀
    第一節(jié) 行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀概述
    第二節(jié) 信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)
    第三節(jié) 監(jiān)管制度發(fā)展歷程
第四章 研究設(shè)計(jì)
    第一節(jié) 研究假設(shè)
    第二節(jié) 樣本與變量選取
        一、樣本選取
        二、變量選取
    第三節(jié) 模型構(gòu)建
        一、影響發(fā)行主體評(píng)級(jí)的模型
        二、影響債券發(fā)行成本的模型
第五章 實(shí)證檢驗(yàn)與分析
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)
        一、解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)
        二、被解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)
    第二節(jié) 付費(fèi)模式影響的實(shí)證研究
        一、付費(fèi)模式對(duì)發(fā)行主體評(píng)級(jí)的影響
        二、付費(fèi)模式對(duì)債券發(fā)行成本的影響
    第三節(jié) 國(guó)際合作影響的實(shí)證研究
        一、國(guó)際合作對(duì)發(fā)行主體評(píng)級(jí)的影響
        二、國(guó)際合作對(duì)債券發(fā)行成本的影響
第六章 研究結(jié)論與政策建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3875530