本文運(yùn)用2008-2018年中國(guó)制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),探討了融資結(jié)構(gòu)偏向差異能否通過(guò)緩解企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投資融資約束以促進(jìn)創(chuàng)新投資問(wèn)題。結(jié)果表明,現(xiàn)階段制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投資仍主要依賴于內(nèi)部現(xiàn)金流,民營(yíng)企業(yè)和新興制造業(yè)企業(yè)面臨的外部融資約束顯著高于國(guó)有企業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)。直接融資比例上升可以顯著緩解民營(yíng)企業(yè)和新興制造業(yè)企業(yè)的融資約束并提高其研發(fā)投資及效率,而國(guó)有企業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)對(duì)此并不敏感。融資結(jié)構(gòu)向直接融資方式轉(zhuǎn)換存在最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)邊界,當(dāng)直接融資比例超過(guò)一定門檻值時(shí),繼續(xù)增加反而會(huì)抑制企業(yè)創(chuàng)新投資。

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【文章目錄】：
一、引言及相關(guān)研究現(xiàn)狀
二、融資結(jié)構(gòu)偏向性對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投資的影響機(jī)制分析
    (一)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投資的融資約束
    (二)外源融資結(jié)構(gòu)偏向?qū)τ诰徑馄髽I(yè)研發(fā)投資融資約束的作用機(jī)制
    (三)外源融資結(jié)構(gòu)偏向?qū)τ诋愘|(zhì)性企業(yè)研發(fā)投資的影響
三、計(jì)量模型設(shè)計(jì)及實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)說(shuō)明
    (一)計(jì)量模型設(shè)計(jì)
    (二)數(shù)據(jù)來(lái)源及描述性統(tǒng)計(jì)分析
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一)基準(zhǔn)模型分析
    (二)異質(zhì)性分析
        1. 所有制異質(zhì)性分組研究
        2. 行業(yè)異質(zhì)性下的分組研究
    (三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 替換被解釋變量
        2. 遺漏變量問(wèn)題
五、拓展性討論
六、主要結(jié)論與政策建議



本文編號(hào)：3845188