本文關(guān)鍵詞：長(zhǎng)三角地區(qū)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股權(quán)激勵(lì)制度是現(xiàn)在許多企業(yè)把作為解決企業(yè)委托代理問(wèn)題的重要途徑。它既幫助上市公司解決了公司股東與公司管理者之間的因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱導(dǎo)致的委托代理問(wèn)題,又幫助解決企業(yè)解決長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題。中小上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度被看作是一項(xiàng)對(duì)中小企業(yè)健康發(fā)展的重要制度,自從2004年深圳證券交易所建立中小板塊以來(lái),越來(lái)越多的中小上市公司開始實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)政策,但由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展初期,當(dāng)前資本市場(chǎng)還不成熟,相應(yīng)政策法規(guī)不完善、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理等都對(duì)上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的效應(yīng)產(chǎn)生影響。長(zhǎng)三角地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的重要區(qū)域,占全國(guó)GDP總量1／5以上,長(zhǎng)三角16個(gè)城市GDP總量突破10萬(wàn)億元,在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度方面是具有代表性、典型性的地區(qū)。該區(qū)域中小上市公司數(shù)量眾多,且涉及行業(yè)種類多樣,在我國(guó)資本市場(chǎng)占有舉足輕重的地位,那么,對(duì)于這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的區(qū)域的中小上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響呢?這是本文進(jìn)行實(shí)證研究的主要問(wèn)題。本文選取2009-2014年長(zhǎng)三角地區(qū)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的56家中小上市公司為研究對(duì)象,通過(guò)對(duì)股權(quán)激勵(lì)與上市公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系進(jìn)行理論闡述和定性描述,并利用主成分、多元回歸分析方法研究長(zhǎng)三角地區(qū)中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的效應(yīng),分析上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系,并據(jù)此,提出相關(guān)政策建議。本文主要研究?jī)?nèi)容包括以下幾個(gè)部分：(1)分析目前長(zhǎng)三角地區(qū)中小上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀。通過(guò)對(duì)2009-2014年56家中小上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)政策的狀況進(jìn)行描述性分析,總結(jié)目前長(zhǎng)三角地區(qū)中小上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究。(2)分析實(shí)施股權(quán)激勵(lì)效果到底如何。對(duì)56家樣本公司通過(guò)實(shí)證研究,分析該區(qū)域中小上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)的效果,實(shí)現(xiàn)上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的目的。(3)分析影響中小上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)效果的主要因素,通過(guò)兩方面來(lái)進(jìn)行具體的實(shí)證研究：一方面,通過(guò)回歸分析上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)比例與公司業(yè)績(jī)水平之間的關(guān)系,明確相關(guān)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響程度；另一方面,通過(guò)虛擬變量設(shè)置進(jìn)行多元回歸分析上市公司股權(quán)激勵(lì)模式對(duì)上市公司業(yè)績(jī)水平的影響,并且根據(jù)實(shí)證結(jié)果對(duì)上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)的改進(jìn)提供有用的意見和建議。通過(guò)上述分析研究,本文得出的結(jié)論主要有：(1)實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)的中小上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)比例、管理層股權(quán)激勵(lì)模式與上市公司業(yè)績(jī)水平之間都具有一定的正相關(guān)關(guān)系,但是激勵(lì)效果并不顯著。(2)公司規(guī)模與管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系,激勵(lì)效果顯著性增強(qiáng)。隨著公司規(guī)模的增大,管理水平日漸成熟,對(duì)上市公司管理層人員需要給予一定的股權(quán)激勵(lì),會(huì)促進(jìn)管理層人員把個(gè)人利益與公司的利益綁定在一起,管理人員會(huì)通過(guò)公司利益的增加實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益。(3)基于上述研究結(jié)論和借鑒相關(guān)研究成果對(duì)比,提出為了提高管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng),需做好提高證券市場(chǎng)的有效性、合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案、健全公司治理結(jié)構(gòu)、建立有效的高管選拔制度等相應(yīng)的措施。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵(lì) 公司業(yè)績(jī) 管理層 中小上市公司 長(zhǎng)三角
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F272.92
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 引言9-19
• 1.1 研究背景和意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.1 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)12-15
• 1.2.2 研究評(píng)述15-16
• 1.3 研究方法與研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.3.1 研究方法16
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容16-17
• 1.4 創(chuàng)新之處17-19
• 第二章 管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)理論19-24
• 2.1. 股權(quán)激勵(lì)概念19
• 2.1.1 管理層19
• 2.1.2 股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)19
• 2.2 股權(quán)激勵(lì)類型19-21
• 2.2.1 股票期權(quán)20
• 2.2.2 限制性股票20-21
• 2.3 股權(quán)激勵(lì)相關(guān)理論21-24
• 2.3.1 委托代理理論21
• 2.3.2 人力資本理論21-22
• 2.3.3 激勵(lì)相容理論22-24
• 第三章 長(zhǎng)三角中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)效應(yīng)分析24-28
• 3.1 長(zhǎng)三角上市公司股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀24-26
• 3.1.1 長(zhǎng)三角中小上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)狀24-25
• 3.1.2 長(zhǎng)三角中小上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)模式基本狀況25
• 3.1.3 長(zhǎng)三角中小上市公司行業(yè)分布現(xiàn)狀25-26
• 3.2 上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題26-28
• 3.2.1 公司治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范26
• 3.2.2 財(cái)務(wù)制度不完善26-27
• 3.2.3 股權(quán)激勵(lì)模式單一27
• 3.2.4 行業(yè)分布過(guò)于集中27
• 3.2.5 現(xiàn)行法律體系缺陷27-28
• 第四章 長(zhǎng)三角中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)實(shí)證研究28-46
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇28
• 4.2 指標(biāo)選取與模型建立28-36
• 4.2.1 選取指標(biāo)28-29
• 4.2.2 變量設(shè)計(jì)29-31
• 4.2.3 模型設(shè)計(jì)31-36
• 4.3 實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析36-43
• 4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析36-39
• 4.3.2 相關(guān)性分析39
• 4.3.3 多元線性回歸分析39-43
• 4.4 研究結(jié)論43-46
• 4.4.1 股權(quán)激勵(lì)比例與上市公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系43-44
• 4.4.2 股權(quán)激勵(lì)模式與上市公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系44
• 4.4.3 兩種股權(quán)激勵(lì)模式對(duì)比結(jié)果44-46
• 第五章 完善中小板上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的建議46-48
• 5.1 提高上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)比例46
• 5.2 完善上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)46
• 5.3 完善中小上市公司的經(jīng)理人市場(chǎng)46
• 5.4 完善上市公司業(yè)績(jī)考核制度46-47
• 5.5 完善股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)法律法規(guī)47-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 致謝51-52
• 攻讀碩士學(xué)位期間的學(xué)術(shù)成果52

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