中國股市牛短熊長所引發(fā)的股價頻繁波動,給資本市場穩(wěn)定帶來較大的安全隱患。以2008-2016年中國A股上市公司為樣本,系統(tǒng)考察了高管薪酬激勵對股價波動的影響。研究發(fā)現(xiàn):高管薪酬激勵對股價頻繁波動具有抑制作用,即高管薪酬激勵對化解和抑制股價頻繁大幅度波動風險起了正面的積極作用;隨著機構(gòu)投資者持股比例的增大,高管薪酬激勵與股價大幅度波動風險的負向關(guān)系減弱;路徑檢驗發(fā)現(xiàn),高管薪酬激勵可同時通過委托代理路徑和信息路徑降低未來股價頻繁大幅度波動風險;異質(zhì)性檢驗表明,績效薪酬對股價頻繁大幅度波動風險具有抑制作用。結(jié)論拓展了高管薪酬激勵與股價頻繁大幅度波動之間關(guān)聯(lián)效應的研究框架,同時也為相關(guān)部門推動薪酬改革、維護金融市場穩(wěn)定提供了理論和經(jīng)驗證據(jù)支持。

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 研究假設
    1. 高管薪酬激勵與股價頻繁大幅度波動風險
    2. 機構(gòu)投資者、高管薪酬激勵與股價頻繁大幅度波動風險
三、 研究設計
    1. 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    2. 主要變量的選取和定義
        (1) 高管薪酬激勵。
        (2) 股價頻繁大幅度波動風險。
        (3) 機構(gòu)投資者。
        (4) 其他變量。
    3. 模型設計
四、 實證分析
    1. 描述性統(tǒng)計
    2. 相關(guān)性分析
    3. 多元回歸分析
五、 拓展性研究
    1. 傳導路徑
        (1) 委托代理路徑。
        (2) 信息披露路徑。
    2. 高管貨幣薪酬異質(zhì)性分析
六、 研究結(jié)論、啟示與不足



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