近幾年來,隨著市場需求空間的收窄,實體企業(yè)面臨勞動力成本不斷升高、缺乏創(chuàng)新競爭力以及產能過剩等各項問題,經營利潤率不斷下滑,實體經濟發(fā)展受阻。而與之相反的是,金融業(yè)等虛擬經濟部門進入高速發(fā)展階段,致使實業(yè)部門的資金源源不斷地涌入金融領域,導致我國經濟呈現(xiàn)出“脫實向虛”的傾向。非金融企業(yè)的“脫實向虛”不僅會擠占企業(yè)的研發(fā)投資與創(chuàng)新投入,從而對企業(yè)的長遠健康發(fā)展產生消極影響,也在一定程度上加劇了金融風險。高管作為企業(yè)的主要管理人員在企業(yè)的投資決策中發(fā)揮重要作用,對高管進行適當的股權激勵,其對公司高管與股東之間的委托代理問題能夠發(fā)揮積極有效地緩解作用,還能在一定程度上降低兩者之間的利益沖突,并通過利益趨同效應促使高管減少投資短視行為,可以較好的約束和引導高管做出金融投資決策。因此,本文從非金融企業(yè)的金融化這一現(xiàn)象入手,從高管股權激勵的角度,實證研究其對企業(yè)金融化產生的影響。具體而言,本文采用我國滬深A股2007-2020年非金融類上市公司為研究樣本,使用面板數據固定效應模型,實證研究高管股權激勵對非金融企業(yè)金融化的影響。首先,對高管股權激勵與非金融企業(yè)金融化的關系以及高管股權激勵對不同類型金... 

【文章頁數】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外文獻綜述
        1.2.1 股權激勵的經濟效應
        1.2.2 企業(yè)金融化的影響因素
        1.2.3 企業(yè)金融化的動機
        1.2.4 企業(yè)金融化的經濟效應
        1.2.5 股權激勵與企業(yè)金融化
        1.2.6 文獻述評
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法與技術路線
    1.4 創(chuàng)新點與不足
        1.4.1 本文可能的創(chuàng)新點
        1.4.2 本文的不足之處
第2章 高管股權激勵對企業(yè)金融化影響的理論分析
    2.1 理論分析與研究假設
        2.1.1 高管股權激勵對企業(yè)金融化的影響
        2.1.2 高管股權激勵影響企業(yè)金融化的機制
        2.1.3 高管股權激勵、股權集中度與企業(yè)金融化
        2.1.4 高管股權激勵、融資約束與企業(yè)金融化
        2.1.5 高管股權激勵、分析師關注與企業(yè)金融化
    2.2 本章小結
第3章 高管股權激勵對企業(yè)金融化影響的實證分析
    3.1 研究設計
        3.1.1 樣本選擇與數據來源
        3.1.2 變量定義
        3.1.3 計量模型設計
    3.2 回歸結果與分析
        3.2.1 統(tǒng)計分析
        3.2.2 計量回歸模型結果與分析
        3.2.3 內生性檢驗
        3.2.4 穩(wěn)健性檢驗
    3.3 本章小結
第4章 高管股權激勵對企業(yè)金融化影響的機制檢驗
    4.1 中介效應模型構建
    4.2 機制檢驗回歸結果與分析
    4.3 本章小結
第5章 高管股權激勵對企業(yè)金融化影響的異質性分析
    5.1 按股權集中度分樣本的異質性檢驗
    5.2 按融資約束程度分樣本的異質性檢驗
    5.3 按分析師關注度分樣本的異質性檢驗
    5.4 本章小結
第6章 研究結論與政策建議
    6.1 研究結論
    6.2 政策建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]多個大股東與企業(yè)金融化[J]. 孫澤宇,齊保壘.  管理工程學報. 2022(03)
[2]管理層股權激勵與實體企業(yè)金融化[J]. 李鑫,佟巖,鐘凱.  北京工商大學學報(社會科學版). 2021(04)
[3]產業(yè)政策與企業(yè)“脫實向虛”：市場導向還是政策套利[J]. 于連超,張衛(wèi)國,畢茜.  南開管理評論. 2021(04)
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[5]股權激勵能抑制高管的急功近利傾向嗎——基于企業(yè)創(chuàng)新的視角[J]. 趙世芳,江旭,應千偉,霍達.  南開管理評論. 2020(06)
[6]實體企業(yè)金融化與企業(yè)創(chuàng)新產出——有調節(jié)的中介效應[J]. 萬良勇,查媛媛,饒靜.  會計研究. 2020(11)
[7]股權激勵與上市公司經營績效關系研究——基于分析師關注的視角[J]. 張敬文,田柳.  南開經濟研究. 2020(05)
[8]高管股權激勵、金融背景與企業(yè)金融化[J]. 謝羅奇,劉佳豪.  湖南財政經濟學院學報. 2020(04)
[9]企業(yè)金融資產配置如何影響股價崩盤風險?——基于期限結構異質性視角下的機制檢驗[J]. 葉顯,曹直,向海凌.  金融評論. 2020(04)
[10]金融資產配置與違約風險:蓄水池效應,還是逐利效應?[J]. 鄧路,劉歡,侯粲然.  金融研究. 2020(07)



本文編號：3698521