自20世紀(jì)70年代以來,隨著行為金融學(xué)的發(fā)展,逐漸形成了基于異質(zhì)信念的行為金融理論。近年來,中國股市的暴漲暴跌表明投資者普遍存在非理性,投資者異質(zhì)信念是中國資本市場的重要特征。信息是投資者形成價(jià)值判斷的重要依據(jù),在不斷更新的信息沖擊下,投資者也不斷更新預(yù)期和修正信念,從而導(dǎo)致股價(jià)產(chǎn)生波動。財(cái)務(wù)報(bào)告作為重要的信息載體,是投資者了解上市公司的重要媒介,其包含的盈余信息具有決策有用性,是投資者重要的決策依據(jù)。學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)是盈余公告期間的投資者異質(zhì)信念與股票價(jià)格及收益的關(guān)系,但少有文獻(xiàn)研究盈余公告的信息質(zhì)量對投資者異質(zhì)信念的影響。本文利用中國A股上市公司2006-2017年的數(shù)據(jù),以年度財(cái)務(wù)報(bào)告實(shí)際披露日為事件基準(zhǔn)日,計(jì)算0至3天的平均超額換手率作為投資者異質(zhì)信念的代理指標(biāo),研究盈余管理對投資者異質(zhì)信念的影響。研究結(jié)果表明:應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理均會提高投資者異質(zhì)信念,且延長窗口期的研究結(jié)論不變。鑒于兩種盈余管理行為存在替代效應(yīng),構(gòu)建綜合盈余管理指標(biāo)的研究結(jié)論不變。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),只有正向的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理才會提高投資者異質(zhì)信念;只有較高程度的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理才會加... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省211工程院校985工程院校教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究內(nèi)容框架圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]CSR報(bào)告能抑制投資者意見分歧度波動嗎?——基于上市公司發(fā)布CSR報(bào)告的事件研究[J]. 歐理平,管雪梅,羅艷.  會計(jì)之友. 2019(23)
[3]分析師研究報(bào)告負(fù)面信息披露與股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J]. 伊志宏,朱琳,陳欽源.  南開管理評論. 2019(05)
[4]廉價(jià)交談還是言之有據(jù)?——分析師報(bào)告文本的信息含量研究[J]. 馬黎珺,伊志宏,張澈.  管理世界. 2019(07)
[5]企業(yè)創(chuàng)新投入提高了投資者異質(zhì)信念嗎——基于百度搜索指數(shù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 吳戰(zhàn)篪,范香俊.  財(cái)會月刊. 2019(14)
[6]會計(jì)信息披露質(zhì)量與噪音交易——基于股價(jià)信息含量視角的檢驗(yàn)[J]. 于雪彥.  上海管理科學(xué). 2019(01)
[7]IPO制度改革、盈余透明度與投資者異質(zhì)信念[J]. 高敬忠,彭正銀,王英允.  外國經(jīng)濟(jì)與管理. 2019(02)
[8]中國分析師預(yù)告的有效性研究——基于投資者間信息不對稱的研究視角[J]. 李洋,王春峰,房振明,向健凱.  預(yù)測. 2019(01)
[9]管理層業(yè)績預(yù)告精確性與投資者異質(zhì)信念調(diào)整[J]. 王英允,高敬忠.  財(cái)經(jīng)論叢. 2018(10)
[10]投資者情緒、會計(jì)信息質(zhì)量與股票收益[J]. 劉斌,胡菁芯,李濤.  管理評論. 2018(07)

博士論文
[1]內(nèi)部控制信息對投資者異質(zhì)信念的影響研究[D]. 王璐.吉林大學(xué) 2018



本文編號：3615688