本文關鍵詞：股權激勵、過度投資對企業(yè)盈利能力的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經濟的發(fā)展使得企業(yè)專業(yè)化和規(guī)模化的分工更加迫切,而企業(yè)治理結構的特征表現為經營權和所有權的相互分離,兩權分離使許多具有扎實專業(yè)知識與豐富管理技能的企業(yè)人員變?yōu)槠涔芾碚?從而大大提升了現代企業(yè)經營管理能力;同時委托代理問題也隨之而來,給企業(yè)帶來長期困擾。通過長期的實踐以及一定的理論研究,西方學者探索到,作為一種長期激勵機制,股權激勵能夠讓代理方和委托方同時分享企業(yè)所帶來的利潤,承擔企業(yè)可能會遭受的風險,進而能解決委托代理產生的問題,有效降低成本,完善企業(yè)的治理結構,促進企業(yè)的盈利能力。我國引入股權激勵比較晚,而西方國家早已對股權激勵形成了共識并進行廣泛的推廣。由于國家政策的支持及經濟形勢的好轉,企業(yè)的資產呈現不斷增長的良好趨勢,但隨之而來的是過度投資的現象出現,它已經成為了焦點問題,公司管理層及學術界都對它進行關注。目前我國社會主義市場經濟仍然處于初級階段,存在許多問題和缺陷,諸如委托代理之類的問題,企業(yè)的過度投資就是其問題的具體體現之一。我國企業(yè)的成長和發(fā)展已經被過度投資嚴重束縛。所以當前迫在眉睫的問題就是要盡力緩解代理沖突,制約企業(yè)一些管理層所產生的過度投資行為。本文的基本思路如下,一開始先梳理了國內外的一些相關文獻,針對過度投資、股權激勵和企業(yè)盈利能力這三者進行了回顧,接下來,本文對三者的相關理論進行了系統(tǒng)地闡述,根據利益趨同效應解釋了高管股權激勵對過度投資的抑制作用,過度投資會降低其企業(yè)盈利能力。目前國內外對股權激勵和過度投資、過度投資和企業(yè)盈利能力的研究文獻均有涉及,但對股權激勵、過度投資與企業(yè)盈利能力三者結合的文獻罕有研究。隨著股權激勵在我國的廣泛推廣,以及我國過度投資現象的嚴重,本文試圖把股權激勵當作極為重要的一個調節(jié)變量,將其引用到企業(yè)過度投資對盈利能力影響中,從而使股權激勵能夠降低企業(yè)過度投資現象,來提高盈利能力。因此,目前需要建立健全相關有效的股權激勵機制,來解決因公司過度投資而導致的類似委托代理問題,達到一定的監(jiān)督效果并且對管理者刺激,找到企業(yè)管理層個人利益最大化和公司價值最大化之間的平衡點,在一定程度上起到抑制管理層進行過度投資的行為。最終回歸的結果顯示,上市公司股權激勵和過度投資呈現顯著負相關的關系,即公司股權激勵的增加一定程度上能夠抑制上市公司的過度投資。過度投資確實降低了企業(yè)的盈利能力。我國上市公司企業(yè)股權激勵對企業(yè)的過度投資與企業(yè)盈利能力關系有著顯著的正向調節(jié)作用。文章的最后部分給出相應的研究結論,并提出有針對性的建議,具體的建議包括制定可行股權激勵方案、健全股權激勵相關法律法規(guī)、改進投資決策程序,有效治理過度投資、完善資本市場結構,培養(yǎng)優(yōu)秀職業(yè)經理人、加強企業(yè)信息披露等。
【關鍵詞】：股權激勵 過度投資 上市公司 企業(yè)盈利能力
【學位授予單位】：貴州財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F272.92
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 1.導論9-16
• 1.1 研究背景和意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 相關概念的界定10-13
• 1.2.1 股權激勵概念的界定10-11
• 1.2.2 過度投資概念的界定11-12
• 1.2.3 企業(yè)盈利能力概念的界定12-13
• 1.3 本文研究的主要內容13-14
• 1.4 研究方法、思路14
• 1.5 本文創(chuàng)新之處14-16
• 2.股權激勵、過度投資與企業(yè)盈利能力的文獻評述16-19
• 2.1 股權激勵和過度投資16-17
• 2.2 過度投資與企業(yè)盈利能力17
• 2.3 文獻評述17-19
• 3.股權激勵、過度投資與企業(yè)盈利能力理論基礎與研究假設19-26
• 3.1 理論基礎19-23
• 3.1.1 委托代理理論19-20
• 3.1.2 激勵理論20-21
• 3.1.3 信息不對稱理論21-22
• 3.1.4 人力資本產權理論22-23
• 3.1.5 公司治理理論23
• 3.2 股權激勵、過度投資對企業(yè)盈利能力研究假設23-26
• 3.2.1 關于股權激勵和過度投資關系的研究假設23-24
• 3.2.2 關于過度投資和企業(yè)盈利能力的研究假設24-25
• 3.2.3 關于股權激勵、過度投資與企業(yè)盈利能力的研究假設25-26
• 4.股權激勵、過度投資對企業(yè)盈利能力的實證研究26-41
• 4.1 樣本選擇與數據來源26
• 4.2 股權激勵與過度投資關系的實證分析26-31
• 4.2.1 關鍵變量26-27
• 4.2.2 模型設計27-28
• 4.2.3 實證結果與分析28-31
• 4.3 過度投資與企業(yè)盈利能力關系的實證分析31-35
• 4.3.1 關鍵變量31-32
• 4.3.2 模型設計32-33
• 4.3.3 實證結果與分析33-35
• 4.4 股權激勵、過度投資與企業(yè)盈利能力關系的實證分析35-41
• 4.4.1 關鍵變量35-36
• 4.4.2 模型設計36-37
• 4.4.3 實證結果與分析37-41
• 5 結論及對策建議41-47
• 5.1 主要研究結論41-42
• 5.2 對策建議42-46
• 5.3 研究局限性46-47
• 參考文獻47-49
• 致謝49

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  本文關鍵詞：股權激勵、過度投資對企業(yè)盈利能力的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：341715