隨著我國資本市場的不斷發(fā)展,上市公司并購己經成為各個公司實現(xiàn)資本擴張和優(yōu)化資源配置的重要手段。與公司依靠自身積累實現(xiàn)擴張相比,并購在時間上更具有優(yōu)勢,可以迅速擴大公司規(guī)模從而增強企業(yè)的綜合競爭力。隨著我國企業(yè)并購交易規(guī)模的不斷擴大,傳統(tǒng)的現(xiàn)金和股票支付方式己經漸漸無法滿足并購雙方的現(xiàn)實需要,因此我國需要加強并購工具的創(chuàng)新和推廣應用。2018年中國證監(jiān)會推進定向可轉債試點用于并購以支持上市公司更好的發(fā)展,定向可轉債是指向特定投資者非公開發(fā)行的可轉換為公司股票的債券,新勁剛作為試點公告發(fā)布后首例將定向可轉債用于并購支付和募集配套資金的公司具有很強的代表性。本文運用文獻研究法和案例分析法相結合的方式對新勁剛并購寬普科技這一典型案例進行研究。首先,本文介紹選題背景、研究意義和當前國內外研究現(xiàn)狀,并說明本文的創(chuàng)新點與不足。其次,介紹并購雙方和并購交易的基本情況。再次,分析新勁剛并購寬普科技的支付方式及其影響因素、可轉債用于配套融資的優(yōu)勢和并購的市場影響。并購支付方式選擇的影響因素從政策因素、并購目的、財務狀況、股權結構、稅務優(yōu)惠等多個方面分析,并購支付方式主要分析“現(xiàn)金+股票+定向可轉債”混合支... 

【文章來源】：遼寧大學遼寧省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

新勁剛實際控制人控股關系圖

8將繼續(xù)在新材料技術開發(fā)和應用領域不斷創(chuàng)新，銳意進取，以能夠更好地完成為客戶創(chuàng)造最大價值的使命。1.1.2被并購方寬普科技廣東寬普科技股份有限公司（以下簡稱“寬普科技”）創(chuàng)建于2001年6月18日，位于廣東省佛山市禪城區(qū)，注冊資本為3560萬元，是一家軍民融合型的高新技術企業(yè)。寬普科技在軍用射頻微波功率產品方面具有較強自主研發(fā)能力和規(guī)模生產能力，主要從事寬帶、高效、高可靠軍用電子信息產品研發(fā)、生產和銷售，主要產品系列為射頻微波功率放大、濾波及相關電路模塊，應用在車載、艦載、機載、彈載等多種武器平臺上，為設備系統(tǒng)如雷達、對抗、通信、導航、壓制、指揮自動化、磁共振等提供配套，多項產品填補國內空白，部分產品替代進口。文俊擔任寬普科技的董事長和總工程師，持有寬普科技21%股份，吳小偉擔任寬普科技的董事和總經理，持有寬普科技20.56%股份，文俊與吳小偉為一致行動人，雙方合計持有寬普科技41.56%股份，為寬普科技的實際控制人，控股關系如圖1-2所示。圖1-2寬普科技實際控制人控股關系圖寬普科技擁有較完備的各類調試、檢測儀器和設備，擁有較高水準的裝配生產線、調試生產線、微組裝實驗室，憑借著寬頻帶、高效率、高線性、高可靠性、重量輕、體積小的產品特點和完善適用的射頻系統(tǒng)解決方案，在各項目投標及產品測評中屢創(chuàng)佳績。寬普科技已取得發(fā)明專利、實用新型專利、外觀設計專利、計算機軟件著作權共40余項，技術水平也達到國際同類產品水平或處于國內領先，寬普科技已經成為客戶的合格供應方和優(yōu)選供應方，在行業(yè)中得到廣泛認可。

26圖2-1估計期參數(shù)擬合散點圖由回歸結果可知，為-0.077，為1.335，回歸方程為335.1077.0-RRmtt。P值0.000<0.05，通過檢驗，說明當置信度為95%時，個股收益率與市場收益率之間顯著正相關。由回歸方程計算得出預期收益率，根據(jù)個股實際收益率和預期收益率計算出超額收益率AR和累計超額收益率CAR，如表2-8所示。表2-8窗口期（-20,20）超額收益率和累計超額收益率difARCARdifARCAR-201.0996059181.09960591810.06411703713.93146324-19-0.3373419050.7622640132-1.98153555411.94992733-18-0.6941345330.068129483-1.66036188610.28956604-171.8291854861.8973150254-1.5083465588.781219482-16-1.4630184170.4342965485-0.0801280518.701090813-150.7665278321.200824386-0.9730176937.728073597-144.3432402615.5440645227-2.5793602475.148713112-13-1.8889112473.6551532758-2.7198095322.428903818-127.82119941711.4763526993.1907062535.619609833-112.15830159213.63465405104.87746906310.4970789-10-5.0362486848.59840583811-2.6543099887.842769146


本文編號：3334472