發(fā)布時間：2021-07-02 09:21

　　黨的十八大明確了推進制度創(chuàng)新的重要性,將制度落實運用于實際發(fā)展需求,是當代公司治理的主要目標之一。為進一步推進中小股東權益保護制度創(chuàng)新,中證中小投資者服務中心（以下簡稱“投服中心”）于2014年成立,為資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展做出積極貢獻,也標志著中國資本市場公司治理及投資者保護工作邁上新臺階。理清有官方背景新興監(jiān)管機構(gòu)參與公司治理、影響收購活動的作用機制和后果非常重要。本文在詳細介紹鳳形股份收購康富科技案例背景、目的、收購過程、收購中存在的問題及投服中心持股行權過程和后果的基礎上,分析了投服中心采用持股行權方式參與收購活動的影響機制及其行權后對鳳形股份收購活動、經(jīng)濟后果和盈余管理的具體影響,最后結(jié)合理論研究和案例分析,梳理了持股行權行為在鳳形股份收購案例中的傳遞機制。本文研究發(fā)現(xiàn):（1）投服中心集官方監(jiān)管、媒體披露和機構(gòu)投資者三重身份于一體,分別通過事前提醒、外部監(jiān)督和內(nèi)部治理的方式,影響鳳形股份收購活動;（2）投服中心持股行權后,促使鳳形股份修正原有不合理收購方案;修正后的收購方案改善了原有業(yè)績承諾補償機制,提升了中小股東在收購活動中的利益地位;但官方監(jiān)管媒體的發(fā)聲增加了公司的聲譽壓力... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關研究與文獻評述
        1.2.1 市場監(jiān)管機構(gòu)
        1.2.2 投服中心職能
        1.2.3 投服中心持股行權
        1.2.4 持股行權與收購活動
        1.2.5 持股行權與經(jīng)濟后果
        1.2.6 持股行權與盈余管理
        1.2.7 文獻評述
    1.3 研究方法與研究思路
        1.3.1 文獻研究法
        1.3.2 案例分析法
        1.3.3 規(guī)范分析法
    1.4 研究內(nèi)容與論文架構(gòu)
    1.5 本文貢獻
第二章 概念界定與理論基礎
    2.1 持股行權的概念界定
        2.1.1 股東建議函
        2.1.2 參加股東大會和現(xiàn)場行權
        2.1.3 參加上市公司說明會
        2.1.4 公開發(fā)聲
    2.2 持股行權作用機制及相關理論
        2.2.1 行政介入
        2.2.2 輿論介入
        2.2.3 監(jiān)督介入
    2.3 持股行權對收購活動的影響
        2.3.1 持股行權與收購方案
        2.3.2 持股行權與中小股東權益地位
    2.4 持股行權對經(jīng)濟后果的影響
        2.4.1 持股行權與公司價值
        2.4.2 持股行權與股東權益
    2.5 持股行權對盈余管理的影響
第三章 鳳形股份收購案例概況
    3.1 收購雙方介紹
        3.1.1 鳳形股份
        3.1.2 康富科技
    3.2 收購背景及目的
        3.2.1 收購背景
        3.2.2 收購目的
    3.3 收購過程及問題
        3.3.1 收購過程
        3.3.2 收購問題
    3.4 投服中心持股行權過程及結(jié)果
第四章 鳳形股份收購案例分析
    4.1 持股行權對鳳形股份收購活動的影響分析
        4.1.1 促進修正不合理收購方案
        4.1.2 提升中小股東權利地位
    4.2 持股行權對鳳形股份經(jīng)濟后果的影響分析
        4.2.1 降低公司價值
        4.2.2 有損收購雙方股東權益
    4.3 持股行權對鳳形股份盈余管理的影響分析
        4.3.1 影響股權結(jié)構(gòu)
        4.3.2 加劇盈余管理
    4.4 持股行權在鳳形股份收購案例中的傳遞機制
第五章 建議
結(jié)論與啟示
參考文獻
參考媒體報道
致謝
附錄
    附錄1.鳳形股份兩次收購方案前后收購方股東權益計算信息
    附錄2.鳳形股份收購期間股價及市場指數(shù)等信息
    附錄3.投服中心行權行為市場反應
    附錄4.投服中心持股行權后鳳形股份股價變動情況


【參考文獻】：
期刊論文
[1]投資者保護公益組織與股東訴訟在中國的實踐——基于中證投服證券支持訴訟的多案例研究[J]. 辛宇,黃欣怡,紀蓓蓓.  管理世界. 2020(01)
[2]作為積極股東的投資者保護機構(gòu)——以投服中心為例的分析[J]. 郭靂.  法學. 2019(08)
[3]被動機構(gòu)投資者損害了公司績效嗎?——基于指數(shù)斷點的證據(jù)[J]. 楊青,吉赟.  世界經(jīng)濟文匯. 2019(04)
[4]中證中小投服者服務中心有限責任公司的地位、職責和權限問題研究[J]. 白江.  投資者. 2018(04)
[5]論投服中心的定位、職能與前景[J]. 鄧峰.  投資者. 2018(02)
[6]證券投資者保護基金的法律性質(zhì)——兼論“賠償基金制度”[J]. 葉林,王琦.  投資者. 2018(01)
[7]投服中心公益股東權的配置及制度建構(gòu)——以“持股行權”為研究框架[J]. 陳潔.  投資者. 2018(01)
[8]中小股東投票權、公司決策與公司治理——來自一項自然試驗的證據(jù)[J]. 孔東民,劉莎莎.  管理世界. 2017(09)
[9]上市公司并購重組突出問題、監(jiān)管難點及對策研究[J]. 王博.  證券市場導報. 2017(06)
[10]“深康佳”中小股東維權:“庶民的勝利”抑或“百日維新”?——一個中小股東參與治理的分析框架[J]. 鄭國堅,蔡貴龍,盧昕.  管理世界. 2016 (12)

碩士論文
[1]投服中心持股行權制度研究[D]. 黃桃桃.安徽大學 2019
[2]投服中心民事賠償訴訟方式研究[D]. 羅薈.華東政法大學 2018



本文編號：3260199