基于中國上市公司數(shù)據(jù),探討企業(yè)慈善捐贈與投資-現(xiàn)金流敏感性之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):慈善捐贈能夠通過優(yōu)化外部融資環(huán)境緩解投資-現(xiàn)金流敏感性,但由于慈善捐贈同時也帶來了更嚴(yán)重的委托代理問題,緩解作用僅存在于有良好內(nèi)部監(jiān)督治理機(jī)制的公司里。更進(jìn)一步地,研究發(fā)現(xiàn)捐贈效應(yīng)的發(fā)揮受制于一定邊界條件,當(dāng)企業(yè)處于低風(fēng)險時,慈善捐贈的緩解效應(yīng)較為顯著,而企業(yè)處于高風(fēng)險時,效應(yīng)則不顯著,這說明捐贈效應(yīng)具有一定的主體依賴性。此外,通過驗證慈善捐贈潛在的負(fù)面效應(yīng),發(fā)現(xiàn)慈善捐贈帶來了更多委托代理問題,在慈善捐贈水平較高的企業(yè)里,過度投資、費用管理松弛以及管理者高薪等代理問題也更為嚴(yán)重。 

【文章來源】：管理學(xué)報. 2020,17(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
1 研究背景
2 理論分析與研究假設(shè)
    2.1 慈善捐贈與投資-現(xiàn)金流敏感性
    2.2 內(nèi)部監(jiān)督治理機(jī)制的調(diào)節(jié)作用
3 研究設(shè)計
    3.1 樣本選擇
    3.2 模型設(shè)定與變量定義
    3.3 相關(guān)性統(tǒng)計
4 實證結(jié)果分析
    4.1 慈善捐贈與投資-現(xiàn)金流敏感性
    4.2 內(nèi)部監(jiān)督治理機(jī)制的分組檢驗
5 穩(wěn)健性檢驗
    5.1 關(guān)于內(nèi)生性問題的檢驗
    5.2 關(guān)于特殊事項的檢驗
6 進(jìn)一步分析
    6.1 基于主體依賴性的分析
    6.2 基于潛在負(fù)面效應(yīng)的分析
7 研究結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3032336