【摘要】：以中國2007—2012年A股民營上市公司為研究對象,本文運用雙重差分法(DID)和傾向得分匹配法(PSM)實證研究了高管金融背景與企業(yè)現(xiàn)金持有水平的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金持有水平越低時,企業(yè)就越有動力引入金融背景的高管,在引入金融背景高管后,其現(xiàn)金持有水平確實得到了改善。但是,以上研究結(jié)論只是在產(chǎn)業(yè)政策支持的行業(yè)中成立,在產(chǎn)業(yè)政策不支持的行業(yè)中,現(xiàn)金持有水平與企業(yè)引入金融背景高管并沒有顯著關(guān)系,同時即使企業(yè)引入金融背景高管后,其現(xiàn)金持有水平也沒有顯著變化。以上研究結(jié)論表明,改善財務(wù)柔性是企業(yè)引入金融背景高管的重要動因,而產(chǎn)業(yè)政策是影響高管金融背景與現(xiàn)金持有水平關(guān)系的重要變量。
[Abstract]:Taking Chinese A-share private listed companies from 2007 to 2012 as the research object, this paper empirically studies the relationship between the executive financial background and the level of corporate cash holding by using the double difference method (DID) and the tendency score matching method (PSM). The study found that the lower the level of corporate cash holding, the more motivated the companies to introduce financial background executives, after the introduction of financial background executives, their cash holding level has indeed improved. However, the above conclusions are only established in industries supported by industrial policies. In industries that are not supported by industrial policies, the level of cash holdings is not significantly related to the introduction of financial background executives by enterprises. At the same time, even after the introduction of financial background executives, there is no significant change in the level of cash holdings. The above conclusions show that improving financial flexibility is an important motivation for enterprises to introduce financial background executives, and industrial policy is an important variable that affects the relationship between senior executives' financial background and cash holding level.
【作者單位】： 廈門國家會計學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“中國上市公司建立金融關(guān)聯(lián)的動因及金融關(guān)聯(lián)前后財務(wù)行為研究”(13YJC630019) 福建省社科規(guī)劃項目“福建省家族企業(yè)權(quán)力配置機制及其治理效率研究”(FJ2013B057);福建省社科規(guī)劃項目“福建省家族企業(yè)傳承模式選擇的動因及其治理效率研究”(FJ2015C133)
【分類號】：F275

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本文編號：2457952