發(fā)布時(shí)間：2019-04-11 17:09

【摘要】：本文研究了高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)債務(wù)融資成本的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠降低公司債務(wù)融資成本約6.4%。從作用機(jī)制上看,高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷降低了公司的盈余管理程度,提高了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平;同時(shí),高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)債務(wù)融資成本的降低效應(yīng)在小事務(wù)所審計(jì)的、分析師跟蹤人數(shù)較少的公司中更為突出。這表明高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷通過(guò)降低企業(yè)信息風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)代理風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)途徑來(lái)影響債務(wù)融資成本。此外,研究還發(fā)現(xiàn),高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷降低企業(yè)債務(wù)融資成本的效應(yīng)在貸款難、融資難問(wèn)題更為突出的企業(yè)中更為明顯;高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷也有助于企業(yè)更容易從銀行獲得貸款。
[Abstract]:This paper studies the impact of senior executives' academic experience on corporate debt financing costs. The results show that executive academic experience can reduce corporate debt financing costs by about 6.4%. From the point of view of action mechanism, the academic experience of senior executives reduces the degree of earnings management and improves the level of accounting conservatism. At the same time, the effect of executive academic experience on reducing the cost of debt financing is more prominent among firms with small firms audited by small firms, where analysts track fewer people. This indicates that senior executives' academic experience affects the cost of debt financing by reducing corporate information risk and debt agency risk. In addition, the study also found that the effect of executive academic experience to reduce corporate debt financing costs is more evident in companies with more difficult loans and more difficult financing problems, and that executive academic experience can also help companies to obtain loans from banks more easily.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F272.91;F275

【參考文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2456602