【摘要】：2011年到2013年是半強(qiáng)制分紅政策之后中國證監(jiān)會(huì)在現(xiàn)金分紅問題上的高壓期,在此背景下進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),上市公司現(xiàn)金分紅能力和其資產(chǎn)規(guī)模、第一大股東持股比例、資產(chǎn)收益率和凈現(xiàn)金流正相關(guān),和資產(chǎn)負(fù)債水平以及企業(yè)成長性負(fù)相關(guān),而企業(yè)生命周期和派現(xiàn)意愿正相關(guān)但與派現(xiàn)水平負(fù)相關(guān);監(jiān)管的高壓期下,顯著提升的是派現(xiàn)意愿而非派現(xiàn)水平;限定再融資方式后,通過定向增發(fā)滿足再融資需求的上市公司并沒有因趨嚴(yán)的現(xiàn)金分紅監(jiān)管而顯著提高其派現(xiàn)意愿和派現(xiàn)水平。
[Abstract]:From 2011 to 2013, China Securities Regulatory Commission (CSRC) is the high-pressure period on the issue of cash dividend after the semi-compulsory dividend policy. In this context, the empirical analysis shows that the listed companies have the ability to pay out dividends in cash and their asset size, and the proportion of the largest shareholders holding shares. The return on assets is positively related to net cash flow, negatively related to the level of assets and liabilities, and to the growth of enterprises, while the life cycle and payout intention of enterprises are positively correlated but negatively correlated with the level of payout. Under the high pressure period of supervision, it is the willingness to pay cash rather than the level of cash distribution that has been significantly improved; After the refinancing mode is limited, the listed companies which meet the refinancing demand through the directional additional issuance have not significantly improved their cash payout willingness and payout level because of the strict cash dividend regulation.
【作者單位】： 泰州職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;南京審計(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;
【分類號(hào)】：F275.4

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 孔小紅;;上市公司惡性再融資及其成因[J];經(jīng)濟(jì)問題探索;2006年05期

2 王春梅;秦江萍;;規(guī)范上市公司再融資行為的對策研究[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2006年06期

3 李亮;李海英;曾勝;;我國上市公司再融資監(jiān)管博弈分析[J];學(xué)術(shù)論壇;2008年12期

4 江伶俐;;我國上市公司再融資問題初探[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2008年07期

5 姜毅;;上市公司再融資問題研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2009年18期

6 李鋒瑞;;我國上市公司再融資方式的對比分析[J];煤;2010年S1期

7 王儷穎;;我國上市公司再融資存在的問題淺析[J];科技與企業(yè);2011年06期

8 孫春甫;;淺析河南省上市公司再融資存在的問題及建議[J];財(cái)會(huì)研究;2012年02期

9 趙錫軍;再融資,艱難市場化之路[J];多媒體世界;2001年11期

10 吳珊;;再融資分析[J];資本市場;2001年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前3條

1 陳震;;基于代理人利益的再融資之謎解釋[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊）[C];2006年

2 張偉;;新形勢下公路上市公司的再融資方式選擇[A];中國高速公路管理學(xué)術(shù)論文集（2009卷）[C];2009年

3 李敏才;;再融資政府管制變遷、事務(wù)所規(guī)模與審計(jì)質(zhì)量[A];市場經(jīng)濟(jì)與增長質(zhì)量——2013年嶺南經(jīng)濟(jì)論壇暨廣東經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)年會(huì)論文集[C];2013年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 中國人民大學(xué)流通改革研究中心 馬龍龍 李智 江麗君;再融資給中國帶來了什么[N];證券日報(bào);2003年

2 廣義;上市公司再融資“苦盡甘來”[N];醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào);2003年

3 ;再融資政策建議[N];證券時(shí)報(bào);2001年

4 本報(bào)記者　 曹騰;再融資 允許有想法 但得有辦法[N];中國證券報(bào);2006年

5 黃俊彥;重啟再融資的影響[N];文匯報(bào);2006年

6 周婷邋林U，

本文編號(hào)：2429131