本文選題：目標(biāo)公司價(jià)值 + 實(shí)物期權(quán)��； 參考：《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》2017年03期

【摘要】：研究目標(biāo):給出研究企業(yè)并購中目標(biāo)公司價(jià)值的一種實(shí)物期權(quán)定價(jià)新方法。研究方法:在實(shí)物期權(quán)理論的基礎(chǔ)上,建立企業(yè)并購中目標(biāo)公司的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型和外生競(jìng)爭(zhēng)性服從跳擴(kuò)散過程的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型,并在此基礎(chǔ)上運(yùn)用前景理論,考慮決策人有限理性對(duì)目標(biāo)公司估值的影響,構(gòu)建基于前景理論的服從跳擴(kuò)散過程的實(shí)物期權(quán)行為定價(jià)模型。研究發(fā)現(xiàn):在實(shí)證研究中,選取了一個(gè)典型的企業(yè)并購案例,通過建立基于前景理論的服從跳擴(kuò)散過程的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型,并用最小二乘蒙特卡洛(LSM)模擬方法對(duì)模型進(jìn)行了模擬計(jì)算,得到了合理的目標(biāo)公司價(jià)值的估計(jì)值。研究創(chuàng)新:考慮決策者的有限理性,建立基于前景理論的目標(biāo)公司價(jià)值的實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型。研究?jī)r(jià)值:在企業(yè)并購過程中為確定目標(biāo)公司價(jià)值給出了一個(gè)有限理性框架下的定價(jià)新思路。
[Abstract]:Research objective: a new method of real option pricing for the value of Target Corp in M & A is given. On the basis of real option theory, the real option pricing model of Target Corp in M & A and the real option pricing model of exogenous competitive compliance with jump diffusion process are established, and the prospect is applied on this basis. The theory, considering the influence of the limited rationality of the decision-makers on the valuation of the Target Corp, constructs a real option pricing model based on the prospect theory, which obeys the jump diffusion process. In the empirical study, a typical case of enterprise merger and acquisition is selected and the real option pricing based on the Perspective theory is established. The model is simulated with the least square Monte Carlo (LSM) simulation method, and the estimated value of the Target Corp value is obtained. Research innovation: considering the limited rationality of the decision-makers and establishing the real option pricing model of the Target Corp value based on the prospect theory. The value of Target Corp gives a new idea of pricing under the framework of bounded rationality.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)統(tǒng)計(jì)與數(shù)學(xué)學(xué)院;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(10BJY104) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(11526193)的資助
【分類號(hào)】：F224;F271

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本文編號(hào)：1908648