本文選題：并購 + 競爭對手��； 參考：《軟科學》2017年06期

【摘要】：基于1998~2012年中國A股上市公司發(fā)生的674起并購事件,利用增長概率理論探究了并購公告對于并購企業(yè)競爭對手的股票市場回報率的影響。研究發(fā)現(xiàn),當并購事件發(fā)生時,如果市場對于并購企業(yè)的反應是積極的,那么市場對于競爭對手的反應也將是積極的;如果并購方所在行業(yè)的集中度跟被并購方所在行業(yè)的集中度差別越大,那么競爭對手的超額收益越小;當并購事件是跨區(qū)域并購時,市場對此行業(yè)內(nèi)的其他競爭對手的反應是消極的;當并購事件是跨國并購時,市場對此行業(yè)內(nèi)的其他競爭對手的反應則是積極的。
[Abstract]:Based on 674 M & A events in Chinese A-share listed companies from 1998 to 2012, this paper explores the effect of M & A announcement on the stock market returns of M & A competitors by using the theory of growth probability. The study found that when M & A events occur, if the market response to M & A enterprises is positive, then the market response to competitors will be positive; If the concentration of the industry in which the M & A is located is different from that of the industry in which the acquired party is located, the smaller the excess return of the competitor is; when the M & A event is a cross-regional M & A, The reaction of the market to other competitors in the industry is negative; when the M & A event is transnational, the market reaction to the other competitors in the industry is positive.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際商學院;中華聯(lián)合保險集團股份有限公司;
【基金】：國家社會科學基金一般項目(16BGL022) 教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目(13YJA630017)
【分類號】：F271

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本文編號：1847011