我國(guó)在經(jīng)歷了改革開放和金融危機(jī)的洗禮下開始調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。我國(guó)企業(yè)正是抓住了此時(shí)投資低價(jià)格同時(shí)高效率的機(jī)遇,開始大力展開并購活動(dòng)。同時(shí),在企業(yè)并購中,財(cái)務(wù)活動(dòng)幾乎存在于并購的每一個(gè)環(huán)節(jié)之中,而財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生必將帶來與之相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此來說,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)并購中必須嚴(yán)加考慮、謹(jǐn)慎對(duì)待的,其對(duì)并購的成功與否具有重要影響。本文所研究的美的集團(tuán),也正是諸多轉(zhuǎn)型企業(yè)中的一員,而美的此次并購活動(dòng)的開展也正是美的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級(jí)重要的一戰(zhàn)。文章在全面回顧國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論及研究成果的基礎(chǔ)上,對(duì)企業(yè)并購以及并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行了界定;從并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來源的視角上分別對(duì)并購前期風(fēng)險(xiǎn)、并購過程風(fēng)險(xiǎn)以及并購整合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了論述,并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制理論進(jìn)行了的分析與探討。根據(jù)這些理論基礎(chǔ),以美的并購庫卡作為案例研究對(duì)象,對(duì)此次并購的動(dòng)機(jī)、方案、并購過程做了基本的介紹。從并購籌備階段的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、并購實(shí)施過程中的融資支付風(fēng)險(xiǎn)、并購后的整合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入細(xì)致的分析,并對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過Z值模型進(jìn)行綜合的分析評(píng)估,從中分析美的并購庫卡時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制以及控制不足之處。最后針對(duì)案例中存在的四種主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的不足,提出現(xiàn)階段加強(qiáng)美的集團(tuán)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的建議和啟示,以減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)損失的程度。美的集團(tuán)選擇庫卡作為并購的目標(biāo)企業(yè),庫卡集團(tuán)不僅僅為美的集團(tuán)帶來了先進(jìn)的技術(shù),也帶來了更廣闊的市場(chǎng)和發(fā)展前景。所以,本文期望對(duì)現(xiàn)有的并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論進(jìn)一步深化和驗(yàn)證,以便清楚的明白美的集團(tuán)并購過程中應(yīng)該注意什么問題,如何才能降低并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),也希望能從美的集團(tuán)此次并購過程中學(xué)習(xí)到一些有效的經(jīng)驗(yàn)、技巧以及手段,為以后的并購活動(dòng)提供借鑒和啟示。
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F406.7;F426.6;F271

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1727152