本文關(guān)鍵詞： 跨國并購 融資約束 社會資本 高管網(wǎng)絡(luò) 調(diào)節(jié)作用　出處：《國際貿(mào)易問題》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：文章將社會資本的視角引入跨國并購研究。利用A股上市公司在2004—2014年期間發(fā)起的跨國并購交易和高管網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù),探討了在中國的情境下,融資約束與跨國并購交易的關(guān)系,并從理論和實證上分析了以政治關(guān)聯(lián)、金融關(guān)聯(lián)和海外關(guān)聯(lián)為代表的企業(yè)高管社會網(wǎng)絡(luò)對企業(yè)在跨國并購中面臨的融資約束的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):(1)我國上市企業(yè)的跨國并購能力受融資約束的阻礙和制約。這個影響在外部融資依賴度較高的行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)得更為顯著。(2)企業(yè)高管的政治關(guān)聯(lián)和海外關(guān)聯(lián)對企業(yè)跨國并購能力的影響顯著為正,但并不能緩解跨國并購中企業(yè)面臨的融資約束問題。而金融關(guān)聯(lián)則有助于緩解企業(yè)跨國并購的融資約束。本文的研究為理解非正式制度比如社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)國際化經(jīng)營發(fā)展中的作用提供了新的直接證據(jù)。
[Abstract]:This paper introduces the perspective of social capital into the study of cross-border mergers and acquisitions. Using the data of cross-border M & A transactions and the network of executives initiated by A-share listed companies in the period 2004-2014, this paper discusses the relationship between financing constraints and cross-border M & A transactions in the context of China. And from the theoretical and empirical analysis of political links, The role of social network of executives represented by financial association and overseas association in regulating the financing constraints faced by enterprises in cross-border M & A. the study finds that the ability of transnational M & A of listed enterprises in China is hindered by financing constraints. This impact is more pronounced in industry firms with a high degree of dependence on external financing.) the political connections of executives and overseas linkages have a significant positive impact on the ability of firms to conduct cross-border mergers and acquisitions. However, it can not alleviate the financing constraints faced by enterprises in cross-border mergers and acquisitions, and financial linkage can help to ease the financing constraints of cross-border mergers and acquisitions. This study aims to understand informal institutions such as social networks in enterprises. The role of international business development provides new direct evidence.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金“領(lǐng)先企業(yè)外向型直接投資的集群反哺效應(yīng)研究”(項目編號:71302066) 教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃基金項目“不同治理模式的產(chǎn)業(yè)集群在全球價值鏈治理結(jié)構(gòu)演變中的角色研究”(項目編號:11YJA790158)
【分類號】：F271;F272.91;F275

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本文編號：1550339