本文關(guān)鍵詞： 經(jīng)理人特征 股權(quán)融資 管理防御　出處：《財(cái)會(huì)通訊》2017年35期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：融資結(jié)構(gòu)的選擇影響到企業(yè)的資金使用成本以及各方利益,具有不同學(xué)歷、年齡、持股比例等特征的經(jīng)理人如何影響公司股權(quán)融資決策,是一個(gè)值得研究的課題。本文對(duì)2008~2015年經(jīng)理人年齡、性別、職位和企業(yè)股權(quán)融資比例等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn):經(jīng)理人的不同特征與企業(yè)股權(quán)融資比例呈一定關(guān)系。年齡較大或權(quán)力較大的經(jīng)理人表現(xiàn)出較為顯著的股權(quán)融資偏好,而高學(xué)歷經(jīng)理人以及適當(dāng)提高經(jīng)理人薪酬水平則能有效降低股權(quán)融資水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征來(lái)探究公司股權(quán)融資比例的影響因素,為公司決策層優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)時(shí)提供多種管理視角。
[Abstract]:The choice of financing structure affects the cost of capital use and the interests of all parties. How do managers with different educational background, age, shareholding ratio influence corporate equity financing decisions. This paper analyzes the age, gender, position and equity financing ratio of managers from 2008 to 2015. It is found that the different characteristics of managers have a certain relationship with the proportion of corporate equity financing. The older or more powerful managers show a more significant preference for equity financing. However, higher education and higher salary level of managers can effectively reduce equity financing level, compared with existing research. This study is based on the characteristics of managers to explore the factors affecting the proportion of corporate equity financing, and provide a variety of management perspectives for corporate decision-making when optimizing equity structure.
【作者單位】： 西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“中國(guó)上市公司經(jīng)理層管理防御與激勵(lì)約束機(jī)制的實(shí)驗(yàn)研究”(項(xiàng)目編號(hào):71272118) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金“中國(guó)上市公司經(jīng)理層管理防御指數(shù)編制的理論模型與應(yīng)用研究”(項(xiàng)目編號(hào):20136118110008) 陜西省高校重點(diǎn)學(xué)科專項(xiàng)資金建設(shè)項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):107-00X902) 陜西省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“西安加強(qiáng)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)的投融資機(jī)制研究”(項(xiàng)目編號(hào):13SC010)階段性研究成果
【分類號(hào)】：F272.91;F275;F832.4
【正文快照】： 一、引言股權(quán)融資作為公司的主要融資手段之一被廣泛地采用,由于我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)制度背景,這一特征在我國(guó)上市公司中表現(xiàn)尤為明顯,上市公司在利用股權(quán)融資增加經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的同時(shí),也往往利用政策漏洞和投資者信息不對(duì)稱性來(lái)追求自身利益。經(jīng)理人手握公司經(jīng)營(yíng)權(quán),其不同的年齡、學(xué)歷

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本文編號(hào)：1486657