本文關鍵詞：貨幣政策、商業(yè)信用與公司投資行為

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【摘要】：本文利用中國上市公司數(shù)據(jù),實證檢驗了不同貨幣政策下,商業(yè)信用對公司投資行為的影響。研究發(fā)現(xiàn),在貨幣政策緊縮期,使用商業(yè)信用較多的公司投資增長更快,并且這一現(xiàn)象在投資不足的公司中體現(xiàn)的更加明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn),對于投資不足的公司,在貨幣政策緊縮期,商業(yè)信用與銀行借款存在替代關系,使用商業(yè)信用可以降低公司投資-現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金-現(xiàn)金流敏感性,通過緩解融資約束實現(xiàn)投資增長。本文的研究結論為考察商業(yè)信用與公司投資行為的互動關系開拓了新視野。
【作者單位】： 廈門大學管理學院;北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金(71202014、71572007) 北京高校青年英才計劃項目(YETP1099)的階段性成果
【分類號】：F275;F822.0
【正文快照】： 一、引言司獲取商業(yè)信用的重要因素。以中國為代表的轉型經(jīng)濟體自20世紀60年代以來,隨著委托代理理論、信息經(jīng)具有較特殊的政治經(jīng)濟背景以及金融市場環(huán)境,國內學者濟學和契約經(jīng)濟學在公司財務領域得到廣泛應用,基于供研究發(fā)現(xiàn),公司商業(yè)信用的使用還受到一些獨特的內外部應商與

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5 李，

本文編號：1251016