本文關鍵詞：董事會特征對企業(yè)非效率投資的影響研究

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【摘要】：投資、出口、消費是拉動我國經濟增長的三駕馬車。其中內需消費第三、出口第二、投資為第一。在過去的30多年里,經濟增長主要是靠大規(guī)模投資。雖然隨著我國經濟增長的速度在逐步的放緩,但是投資仍然是拉動經濟增長的主要力量。大規(guī)模的投資產生的后果是出現(xiàn)了嚴重的過度投資問題。經濟增長的新常態(tài)應該是在經濟減速的同時使經濟增長的質量提高,經濟效率的提高。因此為了保證經濟的穩(wěn)定增長,不僅要關注投資的數(shù)量,還有關注投資的質量。由于治理機制失衡,企業(yè)投資行為缺乏“硬約束”,致使企業(yè)長期存在非效率投資問題。信息不對稱理論認為,事前發(fā)生的信息不對稱會產生逆向選擇問題,事后的不信不對稱會引發(fā)“道德風險”,會因此導致某些“非效率”行為的產生。委托-代理理論提出要通過研究設計一種可以緩解此類問題的激勵-約束機制來緩解此類問題。良好的公司治理能緩解由于信息不對稱和委托代理產生的問題,董事會聯(lián)系著股東與經理人,會在一定程度上緩解投資不足和過度投資行為,董事會是公司治理的核心,在一定程度上會影響企業(yè)的投資效率。本文首先通過對非效率投資影響因素的理論分析,詳細闡述公司治理是如何影響非效率投資的。選取了2011-2013年滬深股市數(shù)據(jù)進行實證研究,結合相關理論和假設分析影響結果的可能的原因,最后提出關于改善董事會在公司治理中的作用的幾點建議。
【學位授予單位】：沈陽理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F271

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