發(fā)布時間：2017-08-04 00:00

  本文關鍵詞：基于期權理論的EVA法在影視類企業(yè)價值評估中的應用研究

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【摘要】：在我國產業(yè)結構升級的大背景下,隨著政策暖風的頻吹,文化產業(yè)迎來了高速發(fā)展的契機。其中,影視類企業(yè)作為文化企業(yè)的代表在資本市場表現(xiàn)非常活躍,并購重組日益頻繁。正是這種整合化、集團化的趨勢對其價值的準確評估有了較為迫切的現(xiàn)實需要。但是有別于一般企業(yè),影視企業(yè)具有自身的價值特點,傳統(tǒng)方法均存在一定的不適性。因此,如何準確、.全面地對影視類企業(yè)進行評估值得我們深思。對此,本文在前人研究的基礎之上,結合影視類企業(yè)的價值特性,闡述了傳統(tǒng)方法的局限性和部分可取之處,說明了影視類企業(yè)中由管理柔性帶來的潛在增值機會符合期權評估法的評估范圍,決定用實物期權理論對傳統(tǒng)EVA法進行改進。試從現(xiàn)實價值和潛在價值兩個方面去評估影視類企業(yè)的整體價值。通過綜合分析,選用了BS模型和EVA二階段模型進行結合,并對其中的參數進行了簡化和說明,解釋了整體模型的合理性。另外,本文還通過案例實證的方法,用光線傳媒這一典型影視類企業(yè)驗證了整體模型的可操作性,并將計算出來的企業(yè)每股理論價值與現(xiàn)實股價進行了比較,與去除不確定性后的企業(yè)價值結果進行了分析。最后認為目前的市場價值并不能很好的反應其內在價值,傳統(tǒng)EVA法由于未考慮企業(yè)針對不確定性風險的柔性管理,可能會誤導投資者做出錯誤的投資決策。但把實物期權的概念引入到價值評估體系后,可以較好地估算無形資產所帶來的不確定性增值,既考慮了被評估企業(yè)現(xiàn)實經營模式所帶來價值,又彰顯了企業(yè)在未來的發(fā)展的潛在實力。這使得對影視類企業(yè)的價值評估更加貼合實際,有助于為市場投資者提供更加準確可靠的依據,幫助影視企業(yè)在資本市場上實現(xiàn)更好地融資和擴張。
【關鍵詞】：實物期權 EVA B-S模型 影視類企業(yè)價值
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：J943
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 緒論8-18
• 1.1 本文研究的背景與意義8-9
• 1.2 本文研究的目標9-10
• 1.3 文獻綜述10-15
• 1.3.1 影視類企業(yè)價值的研究綜述10-11
• 1.3.2 影視類企業(yè)價值評估方法的研究綜述11-14
• 1.3.3 實物期權法的研究綜述14-15
• 1.4 本文研究的方法15-16
• 1.5 本文研究的基本內容16
• 1.6 本文的創(chuàng)新之處及不足16-18
• 第二章 影視類企業(yè)價值評估方法適宜性分析18-26
• 2.1 影視類企業(yè)的價值特性18-19
• 2.2 傳統(tǒng)評估方法適宜性分析19-22
• 2.3 實物期權思想的引入22-26
• 2.3.1 實物期權法的產生及優(yōu)點22-23
• 2.3.2 影視類企業(yè)價值與實物期權模型的契合性分析23-26
• 第三章 影視類企業(yè)價值評估模型的構建——基于期權理論的EVA法26-32
• 3.1 現(xiàn)有價值的計算26-28
• 3.2 潛在成長價值的計算28-30
• 3.3 整體模型分析30-32
• 第四章 基于期權理論的EVA法在影視類評估中的具體案例應用32-40
• 4.1 光線傳媒的基本情況32
• 4.2 光線傳媒現(xiàn)有價值的計算32-37
• 4.3 光線傳媒潛在價值的計算37-39
• 4.4 企業(yè)整體價值及分析39-40
• 第五章 結論與展望40-41
• 參考文獻41-43
• 致謝43

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本文編號：616862