發(fā)布時(shí)間：2021-06-09 14:08

　　通過構(gòu)建三區(qū)制下的馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型,分析2000-2018年不同通貨膨脹率情況下我國藝術(shù)品投資收益率與通貨膨脹率的相關(guān)性,研究發(fā)現(xiàn):溫和通脹時(shí)我國藝術(shù)品投資收益率較高,爬行式通脹時(shí)收益率最高,通貨緊縮時(shí)收益率最低,且通貨緊縮概率與其他兩區(qū)制總概率相比較低。因此,在大多數(shù)時(shí)間內(nèi)藝術(shù)品投資收益率較為可觀;藝術(shù)品投資收益率與通貨膨脹率的相關(guān)性是非線性的,在通貨緊縮和爬行式通脹區(qū)制內(nèi),藝術(shù)品收益率和通貨膨脹率正相關(guān),而在溫和通脹區(qū)制內(nèi),藝術(shù)品收益率和通貨膨脹率負(fù)相關(guān)。研究結(jié)論表明,除通貨緊縮時(shí)期外,我國藝術(shù)品市場(chǎng)具有較良好的投資價(jià)值。 

【文章來源】：山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【部分圖文】：

區(qū)制概率圖

進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析進(jìn)一步揭示處于不同狀態(tài)下通貨膨脹率和藝術(shù)品投資收益率之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。將沖擊期設(shè)置為8期,每期對(duì)應(yīng)一個(gè)季度,如圖2所示。在區(qū)制一(通貨緊縮和負(fù)藝術(shù)品投資收益率)狀態(tài)下,給定通貨膨脹率一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的正向沖擊,藝術(shù)品收益率立即提高,隨后沖擊效應(yīng)到第三期逐漸下降為0。這表明在通貨緊縮的狀態(tài)下,藝術(shù)品收益率伴隨著通貨膨脹率的改善而提高。這是因?yàn)?當(dāng)整個(gè)社會(huì)的通貨緊縮得到一定改善時(shí),社會(huì)總需求逐漸恢復(fù),投資和消費(fèi)開始上升,人們對(duì)藝術(shù)品的需求增加,從而促進(jìn)藝術(shù)品價(jià)格上升,進(jìn)而使得收益率上升。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3220721