本文關(guān)鍵詞：政府層級(jí)、審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)

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【摘要】：筆者以2003—2014年A股上市公司為研究樣本,選取股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)這一視角,實(shí)證檢驗(yàn)了審計(jì)意見(jiàn)對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響,并進(jìn)一ki從政府層級(jí)這個(gè)角度對(duì)這一影響進(jìn)行了深層次的研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),股價(jià)未來(lái)崩盤風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在上市公司被出具非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)后顯著上升。進(jìn)一步研究表明,產(chǎn)權(quán)邊界不同,審計(jì)意見(jiàn)對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響會(huì)隨之變化。主要表現(xiàn)為:地方政府控制的上市公司顯著削弱非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)未來(lái)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)關(guān)系;中央政府控制的上市公司也削弱了非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)關(guān)系,但不顯著;而非政府控制的上市公司則強(qiáng)化非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)未來(lái)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)關(guān)系。因此,上市公司的產(chǎn)權(quán)邊界,不僅可以從總體上影響股價(jià)未來(lái)崩盤風(fēng)險(xiǎn),而且投資者在視審計(jì)意見(jiàn)對(duì)股票進(jìn)行投資時(shí)也會(huì)考慮公司產(chǎn)權(quán)邊界問(wèn)題。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政府層級(jí) 審計(jì)意見(jiàn) 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
【分類號(hào)】：D630;F239.4;F832.51
【正文快照】： 一、引言股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)(crash risk)也稱股價(jià)暴跌、股價(jià)崩潰,其意味著個(gè)股價(jià)格或者市場(chǎng)指數(shù)在無(wú)任何信息預(yù)示的情況下會(huì)突然大幅下降。股價(jià)的崩盤通常伴有三個(gè)基本特征:無(wú)信息支撐性、收益不對(duì)稱性以及無(wú)傳染性。我國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性較高,“暴漲暴跌”現(xiàn)象層出不窮,個(gè)股大起大落

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