本文關(guān)鍵詞：A股市場在岸與離岸股指期貨到期日效應(yīng)研究

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【摘要】：以3種A股指數(shù)在2010年9月至2015年3月的1分鐘數(shù)據(jù)為研究樣本,分析了A股市場的在岸股指期貨(IF)與離岸股指期貨(A50指數(shù)期貨)的到期日效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),以指數(shù)平均值為結(jié)算價(jià)的IF不存在到期日效應(yīng);以指數(shù)收盤價(jià)為結(jié)算價(jià)的A50指數(shù)期貨存在顯著的到期日效應(yīng),指數(shù)價(jià)格出現(xiàn)扭曲,并且這種扭曲還會(huì)傳導(dǎo)到非A50指數(shù)成分股上;從提高市場質(zhì)量的角度,平均價(jià)結(jié)算法優(yōu)于收盤價(jià)結(jié)算法。對(duì)于A50指數(shù)期貨的到期日效應(yīng)帶來的負(fù)面影響,監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)給予足夠的重視。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 到期日效應(yīng) A指數(shù)期貨 滬深股指期貨 結(jié)算方式
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12BJL053)
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5
【正文快照】： 引與采取實(shí)物交割的商品期貨不同,股指期貨采取現(xiàn)金交割。合約到期后,未平倉的期指合約以結(jié)算價(jià)格計(jì)算盈虧,通過現(xiàn)金支付的方式完成交割=相比實(shí)物交割,現(xiàn)金交割能夠有效地規(guī)避逼倉風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)也帶來了一些負(fù)面因素:首先,對(duì)于指數(shù)的期現(xiàn)套利者,由于指數(shù)期貨是現(xiàn)金交割,在到期日

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：822081