本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資是民營企業(yè)IPO的“救星”嗎

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【摘要】：本文以2006-2012年我國滬深兩市首次公開發(fā)行(IPO)的民營企業(yè)為樣本,考察風(fēng)險投資的介入對這些公司上市速度、上市機會和市場表現(xiàn)的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)風(fēng)險投資介入的民營企業(yè)具有更快的上市速度和更優(yōu)的上市機會,并且風(fēng)險投資的經(jīng)驗積累和社會關(guān)系能夠進(jìn)一步增強這種優(yōu)勢;(2)有風(fēng)險投資參與的民營企業(yè)在IPO時存在盈余操縱,而且這種操縱能進(jìn)一步降低民營企業(yè)的IPO折價率。研究結(jié)果表明,在我國股票市場IPO資源稀缺的情況下,風(fēng)險投資的介入有助于民營企業(yè)實現(xiàn)IPO,因而可稱得上是其"救星"。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險投資 民營企業(yè) 首次公開發(fā)行
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目“會計信息與資源配置效率研究”(71132004)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言國內(nèi)外眾多研究發(fā)現(xiàn),風(fēng)險投資(Venture Capital,VC)在進(jìn)入被投資公司后,不僅會提供巨額資金支持,而且會提供眾多增值服務(wù)(Value-added Service),如規(guī)范公司治理(Van den Berghe和Levrau,2002)、提高生產(chǎn)效率(Chemmanur,Krishnan和Nandy,2009)、引入其他投資(吳超鵬等,

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本文編號：816131