本文關鍵詞：基于實物期權模型的企業(yè)碳資產價值評估方法研究

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【摘要】：溫室氣體排放問題已經成為當今各國普遍關注的焦點,面對日益嚴重的氣候變化問題,國際組織試圖通過建立有效機制來約束溫室氣體排放行為,很多國家也通過制定相關政策法規(guī)對溫室氣體排放進行監(jiān)管。其中全球的普遍做法是,建立強制性碳排放權交易機制,通過人為制造溫室氣體的稀缺性,使企業(yè)不得不為排放付出一定代價。隨著碳排放權交易市場的發(fā)展,人們開始意識到碳排放權的經濟價值,特別是對于必須強制履約以及將來可能被納入控排范圍的企業(yè)來說,這無疑會激勵企業(yè)主動參與節(jié)能減排及應對氣候變化。但是目前碳資產的概念尚未厘清,碳資產的價值也無從知曉,大部分企業(yè)仍被動參與碳減排,對碳交易仍持觀望態(tài)度,在一定程度上削弱了碳交易機制的有效性,不利于碳金融、碳資產管理等領域及國家低碳經濟的發(fā)展。本研究首先梳理了國內外碳排放權交易市場的發(fā)展歷程及發(fā)展現(xiàn)狀,總結了我國企業(yè)參與碳交易的問題。通過比較法界定了廣義碳資產和狹義碳資產,分析了碳資產的本質屬性,給出了資產評估角度的碳資產定義,并從碳資產的來源著手將碳資產劃分為基于配額的碳資產和基于項目的碳資產。其次,整理評述了實物期權法的起源、特征、類型、經典模型及其應用,分析了碳資產的實物期權屬性。再次,分別構建了基于配額的碳資產的價值評估模型和基于項目的碳資產的價值評估模型,并最終建立了企業(yè)碳資產總價值評估模型。最后,通過案例分析計算并驗證了模型,發(fā)現(xiàn)基于項目的碳資產價值遠大于基于配額的碳資產價值,因此企業(yè)應當積極參與節(jié)能減排,銀行等金融機構也可以研究開發(fā)質押授信等碳金融業(yè)務。
【關鍵詞】：碳資產 實物期權 B-S模型 配額 價值評估
【學位授予單位】：華北電力大學(北京)
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：X196;F832.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究內容及研究方法12-14
• 1.2.1 研究內容12-14
• 1.2.2 研究方法14
• 1.3 研究思路及技術路線14-15
• 1.4 研究成果及創(chuàng)新點15-17
• 1.4.1 研究成果15-16
• 1.4.2 創(chuàng)新點16-17
• 第2章 碳資產形成的背景及其內涵17-39
• 2.1 氣候變化與碳排放權交易17-18
• 2.2 碳排放權交易市場的發(fā)展18-28
• 2.2.1 國際碳排放權交易市場的發(fā)展18-21
• 2.2.2 碳排放權交易市場的類型21-23
• 2.2.3 國內碳排放權交易市場的發(fā)展23-25
• 2.2.4 國內企業(yè)參與碳排放權交易的現(xiàn)狀25-28
• 2.3 碳資產的定義及其內涵28-38
• 2.3.1 碳資產及其價值計量的研究現(xiàn)狀及發(fā)展動態(tài)28-31
• 2.3.2 碳資產與其他類型資產的比較31-33
• 2.3.3 碳資產的本質屬性33-34
• 2.3.4 資產評估角度的碳資產34-36
• 2.3.5 碳資產的類型36-38
• 2.4 本章小結38-39
• 第3章 實物期權模型在價值評估中的應用39-49
• 3.1 傳統(tǒng)的價值評估方法39-40
• 3.1.1 成本法39
• 3.1.2 收益法39
• 3.1.3 市場法39-40
• 3.2 引入實物期權法的意義及其應用40-47
• 3.2.1 實物期權法的起源40-41
• 3.2.2 實物期權的特征41-42
• 3.2.3 實物期權的類型42-44
• 3.2.4 實物期權法的應用44-45
• 3.2.5 實物期權經典模型45-47
• 3.3 碳資產的實物期權屬性47-48
• 3.4 本章小結48-49
• 第4章 基于配額的碳資產的價值評估49-56
• 4.1 基于配額的碳資產的價值分析49-52
• 4.2 基于配額的碳資產的價值評估模型52-55
• 4.2.1 適用范圍及基本假設52-53
• 4.2.2 模型構建及參數(shù)確定53-55
• 4.3 本章小結55-56
• 第5章 基于項目的碳資產的價值評估56-62
• 5.1 基于單一項目的碳資產的價值評估56-60
• 5.1.1 單一項目凈現(xiàn)值56
• 5.1.2 單一項目實物期權識別56-58
• 5.1.3 基于單一項目的碳資產的價值評估模型58-60
• 5.2 基于多項目的碳資產的價值評估60-61
• 5.3 本章小結61-62
• 第6章 企業(yè)碳資產總價值評估62-67
• 6.1 兩種類型碳資產價值的相關性62-64
• 6.2 企業(yè)碳資產總價值評估模型64-66
• 6.3 本章小結66-67
• 第7章 案例分析67-72
• 7.1 案例基本情況67
• 7.2 基于項目的碳資產價值計算67-70
• 7.2.1 項目凈現(xiàn)值計算68
• 7.2.2 項目實物期權價值計算68-70
• 7.2.3 基于項目的碳資產價值計算70
• 7.3 企業(yè)碳資產價值計算70
• 7.4 本章小結70-72
• 第8章 研究成果和結論72-74
• 參考文獻74-78
• 致謝78

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