本文關(guān)鍵詞：公募債券融資、關(guān)系型承銷(xiāo)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

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【摘要】：基于我國(guó)公募債券市場(chǎng),本文考察了主承銷(xiāo)商與發(fā)債企業(yè)建立的業(yè)務(wù)合作關(guān)系(我們稱(chēng)之為關(guān)系型承銷(xiāo))與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的替代作用。我們選取2008年至2014年我國(guó)非金融上市企業(yè)的1917筆公募債券融資數(shù)據(jù),實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):關(guān)系型承銷(xiāo)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間具有替代作用,即關(guān)系型承銷(xiāo)水平越高的發(fā)債企業(yè),其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越低;與非國(guó)有企業(yè)相比,關(guān)系型承銷(xiāo)與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的替代作用在國(guó)有企業(yè)更強(qiáng)。結(jié)果表明,在公募債券市場(chǎng),關(guān)系型承銷(xiāo)和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性都可以視為債權(quán)人的利益保護(hù)機(jī)制,關(guān)系型承銷(xiāo)降低了對(duì)發(fā)債企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求,而且這種現(xiàn)象在國(guó)有企業(yè)更為明顯。本研究從關(guān)系型承銷(xiāo)的角度補(bǔ)充了有關(guān)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的替代機(jī)制的理論成果。
【作者單位】： 上海大學(xué)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公募債券融資 關(guān)系型承銷(xiāo) 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性 國(guó)有企業(yè)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年資助項(xiàng)目(71202043) 教育部人文社科西部和邊疆地區(qū)青年資助項(xiàng)目(14XJC790001)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 1引言會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以提升債務(wù)契約的效率。穩(wěn)健的會(huì)計(jì)體系提供的契約違反機(jī)制,能夠迫使企業(yè)觸發(fā)契約條款,從而更好地保護(hù)債權(quán)人的利益[1]。但是,在債權(quán)人的利益保護(hù)上,會(huì)計(jì)穩(wěn)健性并不是唯一的必要因素,其他能夠降低債權(quán)人和企業(yè)之間的信息不對(duì)稱(chēng)的行為均可以發(fā)揮這一功能,并成

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1 魏U嗗，

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