本文關(guān)鍵詞：我國股票型公募基金與QFII的投資風(fēng)格研究

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【摘要】：從2002年QFII制度實施開始,今年已經(jīng)是施行的第十四個年頭了。在這十四年里,QFII的規(guī)模的壯大經(jīng)歷了兩個階段,首先是2011年前的穩(wěn)步提升階段,然后是從2012年開始的飛速發(fā)展階段,截止2015年11月QFII已經(jīng)累計獲批了790.99億美元的額度,已經(jīng)成為了我國證券市場上的第二大機(jī)構(gòu)投資者。與國內(nèi)傳統(tǒng)的第一大機(jī)構(gòu)投資者股票型公募基金一起成為了我國資本市場上最重要的兩位參與者。所以對它們的投資風(fēng)格進(jìn)行比較探索,無論在理論上,還是實踐中,都有非常重要的意義。本文首先介紹了本文的研究背景以及當(dāng)前國內(nèi)外的研究成果,深入分析了我國QFII制度的發(fā)展歷程,同時對比了印度、臺灣等國家和地區(qū)QFII制度的發(fā)展情況。相比之下,我國的QFII制度開始較嚴(yán),現(xiàn)在正在一個逐漸放松的階段。其次是本文的第一個核心內(nèi)容,研究了QFII和國內(nèi)股票型公募基金投資風(fēng)格,發(fā)現(xiàn)在熊市階段,兩者的投資風(fēng)格比較類似,都更傾向于持有防御型板塊的股票,但是公募基金對風(fēng)險的偏好更高,在熊市階段探底之后也會果斷改變風(fēng)格,轉(zhuǎn)向激進(jìn)型,勇于抄底;在牛市階段,QFII堅持了自己一貫的投資策略,偏好防御價值型,不會因為市場的瘋狂而做出改變,而公募基金則迅速轉(zhuǎn)變了風(fēng)格,更加偏好激進(jìn)型板塊的股票,對超額的收益有更高的渴望。在比較了熊市和牛市兩大機(jī)構(gòu)投資者的投資風(fēng)格的異同之后,接下來對比了兩者進(jìn)年來的投資收益,希望可以以此看到這種投資風(fēng)格究竟誰在我國資本市場上獲得了更高的收益。在接下來的比較中,看到了QFII的表現(xiàn)更加優(yōu)秀,大部分時間的收益都超過了公募基金,不過公募基金在最近的2015年徹底超過QFII,也希望這是公募基金走向成熟的開始。最后對兩者的投資風(fēng)格及收益情況進(jìn)行總結(jié),并對股票型公募基金和QFII制度的發(fā)展進(jìn)行展望和建議。
【關(guān)鍵詞】：合格境外機(jī)構(gòu)投資者 股票型公募基金 投資風(fēng)格 金融改革 收益對比
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-7
• 1 緒論7-15
• 1.1 研究背景和意義7-10
• 1.1.1 研究背景7-9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.2.1 國際方面10-11
• 1.2.2 國內(nèi)方面11-13
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)與研究方法13-15
• 2 QFII制度的國內(nèi)發(fā)展歷程與國際經(jīng)驗15-20
• 2.1 我國QFII制度的發(fā)展歷程與制度分析15-18
• 2.1.1 我國QFII的發(fā)展歷程15-16
• 2.1.2 我國的QFII制度16-18
• 2.2 QFII制度國際比較18-20
• 2.2.1 國外的外資機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入資格認(rèn)定18
• 2.2.2 投資額度和范圍的限制18
• 2.2.3 對QFII的外匯管理18-20
• 3 QFII與公募基金在熊市牛市中的投資風(fēng)格偏好20-34
• 3.1 研究方法的介紹20-22
• 3.2 研究結(jié)果分析22-32
• 3.2.1 研究時期的選取22
• 3.2.2 研究樣本的選取22-23
• 3.2.3 實證結(jié)果的對比分析23-32
• 3.3 研究結(jié)果總結(jié)32-34
• 4 QFII與公募基金業(yè)績實證研究及差異分析34-39
• 4.1 QFII與公募基金業(yè)績的實證研究34-37
• 4.1.1 QFII基金 2009—2015年度業(yè)績實證分析35-36
• 4.1.2 公募基金 2009—2015年度業(yè)績實證分析36-37
• 4.2 QFII與公募基金業(yè)績差異總結(jié)及原因探究37-39
• 4.2.1 QFII與公募基金歷年基金業(yè)績差異37
• 4.2.2 QFII與公募基金業(yè)績差異原因總結(jié)37-39
• 5 總結(jié)與展望39-41
• 5.1 本文總結(jié)39-40
• 5.2 相關(guān)建議40-41
• 致謝41-43
• 參考文獻(xiàn)43-45
• 附錄：45-54
• 附錄 1：我國公募基金2013年一二季度持倉板塊比例45-47
• 附錄 2：我國公募基金2015年一二季度持倉板塊比例47-50
• 附錄 3：QFII2013年一二季度持倉板塊比例50-51
• 附錄 4：QFII2015年一二季度持倉板塊比例51-52
• 附錄 5：公募基金2009年-2015年每月收益（單位：%）52-53
• 附錄 6：QFII2009年-2015年每月收益（單位：%）53-54

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：558138