本文關(guān)鍵詞：家族企業(yè)股權(quán)制衡度與企業(yè)價(jià)值的門檻效應(yīng)分析

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【摘要】：本文以2010~2014年全部A股上市的家族企業(yè)平衡面板數(shù)據(jù)為樣本,通過多元回歸分析和固定效應(yīng)面板門檻回歸模型研究了基于不同企業(yè)特征下,股權(quán)制衡度與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)規(guī)模、家族控制程度及兩權(quán)分離度對股權(quán)制衡具有門檻效應(yīng),股權(quán)制衡度對企業(yè)價(jià)值的影響效果會(huì)隨著門檻變量的改變而改變,家族企業(yè)股權(quán)制衡度與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系并非嚴(yán)格意義上的"倒U型"關(guān)系,而是非平滑對稱的曲線,不同的門檻變量,兩者之間呈現(xiàn)不同的影響方向和影響程度。本文為股權(quán)制衡影響家族企業(yè)的路徑和作用機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù),而且門檻回歸結(jié)果更能反映真實(shí)情況,能夠更好地解釋股權(quán)制衡度與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 家族企業(yè) 股權(quán)制衡度 企業(yè)價(jià)值 門檻效應(yīng)
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71132004)、國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71202030)對本文的資助 財(cái)政部“會(huì)計(jì)名家培養(yǎng)工程”(財(cái)政部財(cái)會(huì)[2013]27號(hào)文)
【分類號(hào)】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言中國的民營經(jīng)濟(jì)隨著改革開放應(yīng)運(yùn)而生,從無到有,逐漸發(fā)展壯大,家族企業(yè)作為一種歷史悠久而又不斷發(fā)展變化著的企業(yè)組織形式,在中國民營企業(yè)中占80%以上。但是,根據(jù)2015年9月8日《福布斯》中文版“中國現(xiàn)代家族企業(yè)調(diào)查報(bào)告”,在過去的三年時(shí)間里,家族企業(yè)的凈利潤復(fù)合

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本文編號(hào)：551314