本文關鍵詞：我國股指期貨與指數現貨價格引導關系研究——基于非對稱門限協整模型的分析

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【摘要】：本文采用動量一致門限自回歸等非線性模型,對我國滬深300股指期貨與指數現貨價格傳導的門限非對稱機制展開研究,并構建門限非對稱誤差修正模型,基于長期弱外生和短期因果關系檢驗對期現價格的引導關系進行深入分析。研究發(fā)現:期現價格存在顯著的門限協整關系,其價格調整機制具有非對稱性和動量趨勢,相對于負向沖擊,正向沖擊對系統(tǒng)的影響更具持久性;短期內,期現價格存在雙向因果關系,相互引導,但長期內,指數現貨為弱外生變量,只存在指數現貨到期貨的長期因果聯系,指數現貨處于長期價格發(fā)現的中心地位,股指期貨的價格發(fā)現功能目前仍未得到有效發(fā)揮。
【作者單位】： 天津工業(yè)大學經濟學院;
【關鍵詞】： 滬深指數 股指期貨 指數現貨 非對稱傳導機制 門檻非線性
【基金】：國家社會科學基金項目“援非農業(yè)示范中心帶動農業(yè)‘走出去’的運行模式與效果評價研究”(15BGJ028)
【分類號】：F724.5;F724.5
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,滬深300股指期貨由中國金融期貨交易所推出,正式掛牌交易,上市五年多來,滬深300股指期貨總體運行平穩(wěn),交易秩序良好,2014年該產品的成交手數在全球股指期貨中排名第四位,成交額排名第二位。作為我國第一支股票指數期貨和首個場內金融衍生產品,滬深300股

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本文編號：548840