本文關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)、代理沖突與股利平穩(wěn)性——基于持股管理者尋租的研究視角

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【摘要】：文章以2006-2013年間發(fā)布(高管)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告的上市公司為樣本,從持股管理者尋租的視角探究中國制度背景下的上市公司中股權(quán)激勵(lì)和股利平穩(wěn)性間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)激勵(lì)與股利平穩(wěn)性之間呈顯著負(fù)向關(guān)系,高管更可能將股權(quán)激勵(lì)作為掩飾其尋租行為的面具,從而導(dǎo)致公司股利平穩(wěn)性降低。特別地,股權(quán)激勵(lì)與股利平穩(wěn)性的負(fù)向關(guān)系在代理沖突較為嚴(yán)重的低現(xiàn)金股利支付水平公司、國有性質(zhì)公司中尤為明顯。整體而言,研究結(jié)果支持股權(quán)激勵(lì)與股利平穩(wěn)性在緩解代理沖突中存在著的"替代關(guān)系假說"。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)激勵(lì) 代理沖突 股利平穩(wěn)性 股利政策
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71232004);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71172082)
【分類號(hào)】：F271;F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言股利政策一直都是公司財(cái)務(wù)研究的重要話題,也是監(jiān)管部門極為關(guān)注的現(xiàn)實(shí)問題。近年來,上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性尤其得到學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界和監(jiān)管部門的關(guān)注。有關(guān)公司層面的制度改革對(duì)股利政策影響的研究也日漸增多。其中,許多學(xué)者已對(duì)公司股權(quán)激勵(lì)與現(xiàn)金股利的關(guān)系展開，

本文編號(hào)：532258