本文關(guān)鍵詞：分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價同步性

  更多相關(guān)文章： 股價同步性 投資者異質(zhì)信念 分析師關(guān)注 信息效率

【摘要】：股價同步性是衡量資本市場運行效率的一個重要指標。投資者異質(zhì)信念會增大股價異常波動率,促使投機性泡沫的產(chǎn)生和破裂,使股價同步性偏高。證券分析師關(guān)注行為通過挖掘市場、行業(yè)和公司層面的信息,能夠加速股價對信息的吸收,進而影響股價同步性。因此,研究兩者對股價同步性的影響有助于提出降低股價同步性的可行性策略。本文以2010-2014年我國滬、深兩市A股主板公司為研究對象,以修正的日換手率衡量投資者異質(zhì)信念,以關(guān)注目標公司的分析師人數(shù)衡量分析師關(guān)注,運用多元回歸檢驗了投資者異質(zhì)信念對股價同步性的影響、分析師關(guān)注行為對股價同步性的影響以及分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價同步性三者的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果表明:(1)投資者異質(zhì)信念與股價同步性顯著正相關(guān);(2)證券分析師關(guān)注行為向市場傳遞宏觀信息,增加股價同步性;(3)分析師關(guān)注行為能抑制投資者異質(zhì)信念對股價同步性的正向影響。本文創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在:第一,從投資者異質(zhì)信念角度來研究股價同步性產(chǎn)生的原因,豐富和發(fā)展了國內(nèi)外對股價同步性的研究成果。第二,通過對分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念和股價同步性三者進行研究,有助于更好地應(yīng)對股市暴漲暴跌,提高資本市場運行效率。
【關(guān)鍵詞】：股價同步性 投資者異質(zhì)信念 分析師關(guān)注 信息效率
【學(xué)位授予單位】：廣東財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 1 導(dǎo)論8-13
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究思路和主要內(nèi)容10-11
• 1.2.1 研究思路10
• 1.2.2 主要內(nèi)容10-11
• 1.3 研究意義和創(chuàng)新之處11-13
• 1.3.1 研究意義11
• 1.3.2 可能創(chuàng)新之處11-13
• 2 理論基礎(chǔ)13-16
• 2.1 概念界定13
• 2.1.1 股價同步性13
• 2.1.2 投資者異質(zhì)信念13
• 2.2 有效市場假設(shè)理論13
• 2.3 信息不對稱理論13-14
• 2.4 行為金融理論14-16
• 3 國內(nèi)外文獻綜述16-27
• 3.1 股價同步性的研究綜述16-18
• 3.2 投資者異質(zhì)信念的研究綜述18-22
• 3.2.1 投資者異質(zhì)信念的內(nèi)容18-19
• 3.2.2 投資者異質(zhì)信念對股價波動的影響19-22
• 3.3 分析師關(guān)注的研究綜述22-25
• 3.3.1 分析師的工作內(nèi)容22-23
• 3.3.2 分析師關(guān)注對股價同步性的影響23-25
• 3.4 研究述評25-27
• 4 實證研究設(shè)計27-34
• 4.1 研究假設(shè)提出27-30
• 4.1.1 投資者異質(zhì)信念與股價同步性27-28
• 4.1.2 分析師關(guān)注與股價同步性28-29
• 4.1.3 分析師關(guān)注、投資者異質(zhì)信念與股價同步性29-30
• 4.2 變量的選擇與計量30-33
• 4.2.1 股價同步性30-31
• 4.2.2 解釋變量31
• 4.2.3 控制變量31-33
• 4.3 模型設(shè)計33-34
• 5 實證結(jié)果與分析34-45
• 5.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源34
• 5.2 實證分析34-45
• 5.2.1 樣本描述性統(tǒng)計34-35
• 5.2.2 相關(guān)性分析結(jié)果35-36
• 5.2.3 回歸分析與結(jié)果36-39
• 5.2.4 穩(wěn)健性檢驗39-45
• 6 研究結(jié)論與政策建議45-48
• 6.1 研究結(jié)論45
• 6.2 政策建議45-46
• 6.3 本文的不足與展望46-48
• 參考文獻48-52
• 附錄52-53
• 后記53-54
• 致謝54

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 胡奕明 ,林文雄 ,王瑋璐;證券分析師的信息來源、關(guān)注域與分析工具[J];金融研究;2003年12期

2 彭蕾;我們還需要證券分析師嗎?[J];國際融資;2004年03期

3 饒艷超,胡奕明;中美證券分析師"公司研究報告"之比較[J];上海金融;2004年09期

4 王宇熹,陳偉忠,肖峻;國外證券分析師理論研究綜述[J];證券市場導(dǎo)報;2005年07期

5 胡奕明,林文雄;信息關(guān)注深度、分析能力與分析質(zhì)量——對我國證券分析師的調(diào)查分析[J];金融研究;2005年02期

6 姜繼玲;;證券分析師 投資者的“心理按摩師”[J];新前程;2009年06期

7 高明華;曾誠;杜雯翠;;公司特征與證券分析師關(guān)注度——基于中國上市公司的實證研究[J];黑龍江社會科學(xué);2010年03期

8 高明華;;證券分析師緣何輕視治理[J];董事會;2010年07期

9 楊大楷;王佳妮;;國內(nèi)外對證券分析師可信度與勝任能力研究述評[J];現(xiàn)代經(jīng)濟探討;2011年11期

10 朱彤;;關(guān)于銀行業(yè)證券分析師贏利預(yù)測研究[J];中國市場;2012年31期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 管總平;黃文鋒;;證券分析師獨立嗎?[A];國際化與價值創(chuàng)造：管理會計及其在中國的應(yīng)用——中國會計學(xué)會管理會計與應(yīng)用專業(yè)委員會2012年度學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2012年

2 洪劍峭;張新;;基金凈值排名對證券分析師薦股行為的影響[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

3 朱紅軍;何賢杰;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎?——基于股價同步性和股價信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

4 胡奕明;王軍;孫聰潁;;證券分析師關(guān)注自己的聲譽嗎?[A];公司財務(wù)研討會論文集[C];2004年

5 張純;呂偉;;證券分析師、信息環(huán)境改善與企業(yè)股利政策[A];2008年度上海市社會科學(xué)界第六屆學(xué)術(shù)年會文集（經(jīng)濟·管理學(xué)科卷）[C];2008年

6 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預(yù)測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學(xué)者論壇（2009）論文集[C];2009年

7 秦玉環(huán);;論證券法中對證券分析師的法律責(zé)任承擔(dān)問題[A];當(dāng)代法學(xué)論壇（二○○九年第2輯）[C];2009年

8 宋小保;鄭文佳;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、股票波動與分析師獨立性——基于中國上市公司的經(jīng)驗研究[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2013年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 南方證券有限公司研究所 李啟亞 高翔 李苗子;證券分析師國際經(jīng)驗及其啟示[N];中國證券報;2000年

2 申銀萬國證券研究所 莊東辰;證券分析師職業(yè)道德的界定及基本要求[N];中國證券報;2000年

3 海通證券有限公司研究所 金曉斌 鄭卒;中國證券分析師協(xié)會的組織構(gòu)架與運作方式[N];中國證券報;2000年

4 記者 黃婷;證券分析要實現(xiàn)“五化”[N];證券時報;2005年

5 中國上市公司輿情中心特約觀察員 胡語文;民族證券分析師[N];證券時報;2012年

6 銀華基金;投資圣經(jīng)——《證券分析》[N];第一財經(jīng)日報;2012年

7 包興安;評選“最佳證券分析師”不應(yīng)搞成“泳裝選秀”[N];證券日報;2014年

8 彭蕾;我們需要證券分析師嗎？[N];證券日報;2004年

9 吉林化學(xué)工業(yè)股份有限公司董事會秘書室 魏兆兵;影響證券分析行業(yè)發(fā)展的問題及對策[N];中國證券報;2000年

10 三峽證券研究所 宋輝旺;怎樣做好的證券分析師[N];中國證券報;2000年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王昱升;證券分析師盈余預(yù)測傾向經(jīng)濟后果的研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2014年

2 孫宜博;兩維遞進框架證據(jù)推理理論與應(yīng)用研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2015年

3 代昀昊;分析師跟蹤、監(jiān)督效應(yīng)與企業(yè)行為研究[D];華中科技大學(xué);2015年

4 高嵩;證券分析師行業(yè)專長研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2015年

5 王麗娜;有限理性下證券分析師薦股評級樂觀傾向的成因研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2015年

6 鄭方鑣;中國證券分析師行業(yè)研究：效率、行為與治理[D];廈門大學(xué);2009年

7 劉超;基于行為金融學(xué)的中國證券分析師行為研究[D];天津大學(xué);2006年

8 劉春力;中國證券分析師預(yù)測與盈余管理研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2014年

9 薛韜;我國證券分析師行為與投資者保護[D];西南財經(jīng)大學(xué);2011年

10 屈小蘭;分析師推薦理由、分析師聲譽與投資者的投資判斷[D];南開大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 付紅燕;證券分析師的相關(guān)法律問題分析[D];西南政法大學(xué);2008年

2 龍鑫;證券分析師與投資者的利益沖突研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

3 王偉;我國銀行業(yè)證券分析師盈余預(yù)測的實證分析[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

4 劉雄峰;我國證券分析師盈利預(yù)測的樂觀傾向研究[D];北京交通大學(xué);2016年

5 江海濤;證券分析師推薦評級的投資價值研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2015年

6 王飛;會計信息可比性對證券分析師盈利預(yù)測行為的影響研究[D];東北大學(xué);2014年

7 彭毅;不同類型研究報告投資價值研究[D];南京大學(xué);2014年

8 張健;中國證券分析師分析報告質(zhì)量研究[D];吉林財經(jīng)大學(xué);2016年

9 戴虎;證券分析師關(guān)注的信息含量及其與企業(yè)價值的相關(guān)關(guān)系研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2016年

10 傅梓航;證券分析師盈余預(yù)測的實證研究[D];華東交通大學(xué);2016年

，

本文編號：526321