本文關鍵詞：獨立董事本地任職提升了企業(yè)投資效率嗎——基于中國資本市場A股上市公司2007-2013年的經驗證據，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：獨立董事在中國資本市場中如何扮演保護投資者利益的角色備受關注。本文選擇本地任職這一獨特視角,以2007-2013年間A股上市公司為研究對象,使用投資現金流敏感度模型實證分析獨立董事本地任職對企業(yè)投資效率的影響。研究表明:(1)總體上而言,獨立董事本地任職顯著降低了投資現金流敏感度,表現為促進了企業(yè)投資效率的提升;(2)進一步分組后發(fā)現,當獨立董事存在政治關聯、包含女性和所在企業(yè)為非國家控股時,本地任職的投資效率促進作用顯著降低。這表明,本地任職提升了獨立董事的監(jiān)督作用,但這一作用的發(fā)揮受限于獨立董事的特征和外部企業(yè)環(huán)境。本文從投資效率視角豐富了中國情境下獨立董事任職有效性的相關研究。
【作者單位】： 安徽大學商學院;安徽大學經濟學院;
【關鍵詞】： 獨立董事 本地任職 投資效率 政治關聯 女性董事 企業(yè)性質
【基金】：國家自然科學基金青年項目“女性高管、會計行為與投資決策”(71302113) 安徽省哲學社會科學青年項目“獨立董事本地任職對企業(yè)財務行為的影響研究”(AHSKQ2015D52) 安徽省高校優(yōu)秀青年人才基金重點項目“中國情境下女性董事對公司財務行為及績效的影響研究”(2013SQRW005ZD)
【分類號】：F275.5;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言在中國資本市場中,關于獨立董事是否以及如何發(fā)揮作用目前尚存在較大爭議,其中的焦點問題之一是大多數上市公司均按照2001年中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》要求將獨立董事比例限定在1/3,據此推斷出獨立董事僅僅是為滿足合

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