本文關鍵詞：基于多維協(xié)整的統(tǒng)計套利模型研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年,滬深300股指期貨和融資融券的推出給中國股市帶來了做空機制,為統(tǒng)計套利的發(fā)展提供了有利的條件。統(tǒng)計套利是被國內(nèi)外投資人普遍使用的策略,傳統(tǒng)的統(tǒng)計套利策略側(cè)重于配對交易,即通過買入弱勢股票,賣出強勢股票來獲得收益。同時統(tǒng)計套利也是一種風險套利,它的風險來自于統(tǒng)計模型的失效以及配對股票的不協(xié)整。本文將多維協(xié)整檢驗應用于統(tǒng)計套利中,建立了VAR模型,用最小二乘法來估計模型的參數(shù)并利用AIC準則來進行模型定階。創(chuàng)造性的用多只股票作為套利對象,通過價差的偏離與回歸進行套利。首先本文獲取股票的基本面指標:資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率、每股收益增長率、主營利潤增長率,利用K-means聚類的方法對股票的基本面數(shù)據(jù)進行聚類,然后在每一個聚類結(jié)果中進行Johansen協(xié)整檢驗,最后對通過協(xié)整檢驗的股票按照行業(yè)比例分配資金進行套利。通過計算每一類中股票的價差,買入價差排名最后的股票,并做空滬深300股指期貨,待價差回歸到0附近的時候平倉獲利。本文最后用歷史數(shù)據(jù)進行回測,通過策略的不斷修改:首先加入止損策略,發(fā)現(xiàn)策略的效果并沒有大幅度提升;然后將價差回歸到0這一條件改為價差排名上升到指定位次,發(fā)現(xiàn)策略效果有所改進;最后將一次協(xié)整檢驗改為每天協(xié)整判斷,最終取得了38.32%的年化收益率以及10.6%的最大回撤。通過實證表明本策略是有效的,可以應用于實際的操盤策略中。
【關鍵詞】：統(tǒng)計套利 量化對沖 多維協(xié)整檢驗
【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 緒論10-16
• 1.1 研究背景與意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外文獻研究綜述12-14
• 1.2.1 國外研究綜述12-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述13-14
• 1.3 本文的組織架構(gòu)和創(chuàng)新點14-15
• 1.4 本章小結(jié)15-16
• 第二章 理論基礎16-30
• 2.1 量化投資與對沖理論16-18
• 2.1.1 量化投資16-17
• 2.1.2 對沖理論17-18
• 2.2 統(tǒng)計套利18-25
• 2.2.1 統(tǒng)計套利簡介18-19
• 2.2.2 統(tǒng)計套利策略原理19-20
• 2.2.3 統(tǒng)計套利策略的方法20-22
• 2.2.4 基于協(xié)整理論的套利模型介紹22-23
• 2.2.5 統(tǒng)計套利優(yōu)點以及缺陷23-24
• 2.2.6 套利非常態(tài)處理24-25
• 2.3 模型理論25-28
• 2.3.1 聚類的定義25
• 2.3.2 K-means聚類25-26
• 2.3.3 聚類數(shù)據(jù)的預處理26-28
• 2.4 止損策略28-29
• 2.4.1 止損策略介紹28-29
• 2.4.2 止損方法29
• 2.4.3 止損條件設置29
• 2.5 本章小結(jié)29-30
• 第三章 協(xié)整過濾模型的構(gòu)建30-40
• 3.1 協(xié)整過濾模型流程30-31
• 3.2 平穩(wěn)時間序列31-33
• 3.2.1 平穩(wěn)時間序列定義31-32
• 3.2.2 單整32-33
• 3.3 協(xié)整定義33-34
• 3.3.1 協(xié)整檢驗方法33-34
• 3.4 VAR(p)模型構(gòu)建34-37
• 3.4.1 參數(shù)估計34-36
• 3.4.2 VAR模型定階36-37
• 3.5 Johansen協(xié)整檢驗37-39
• 3.6 本章小結(jié)39-40
• 第四章 多維統(tǒng)計套利量化對沖模型的構(gòu)建40-51
• 4.1 統(tǒng)計套利流程40-41
• 4.2 數(shù)據(jù)的選取41-42
• 4.3 行業(yè)劃分42-43
• 4.4 聚類43-45
• 4.4.1 數(shù)據(jù)預處理43-44
• 4.4.2 k值確定44-45
• 4.5 協(xié)整過濾45-47
• 4.6 統(tǒng)計套利策略說明47-48
• 4.7 策略評估指標48-50
• 4.8 本章小結(jié)50-51
• 第五章 交易模型實證分析51-61
• 5.1 模型時間選取及策略說明51-56
• 5.1.1 模型時間的選取51-52
• 5.1.2 指數(shù)比例說明52-53
• 5.1.3 策略假設53-54
• 5.1.4 資金分配方式54-56
• 5.2 策略收益與結(jié)果評估56-59
• 5.2.1 不止損56-57
• 5.2.2 止損57-59
• 5.3 修改后套利59-60
• 5.4 本章小結(jié)60-61
• 結(jié)論與展望61-62
• 參考文獻62-65
• 攻讀碩士學位期間取得的研究成果65-66
• 致謝66-67
• 答辯委員會對論文的評定意見67

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